行业比较专刊：下游消费持续回暖，资源品价格走势分化

（以下内容从华福证券《行业比较专刊：下游消费持续回暖，资源品价格走势分化》研报附件原文摘录）
核心观点
整体来看，下游消费市场恢复态势得到巩固，中游行业多数景气延续上行，上游资源品价格走势出现分化。具体看各行业基本面，（1）上游资源品方面，黑色系产品价格较为强势，钢铁价格上行，焦煤价格持续上涨；有色金属价格走势分化，铜铝走高，但碳酸锂、稀土下行延续；水泥均价小幅回落，玻璃期货价格高位波动；原油价格继续下滑，月均库存量小幅增多。化工产品价格多数下滑。（2）中游，新兴产业中，半导体销量增速持续上行；动力电池维持较高景气。传统产业中，12月BDI高位回落、SCFI低位回升，11月快递收入及业务量增速均明显加快，重卡销售同比维持高增长。不过光伏行业价格全线继续调整。（3）下游消费市场持续回暖，社会消费品零售总额同比增速自7月份以来持续回升。具体来看，11月家电零售持续恢复，汽车销售维持高景气，微型电子计算机产量同比增速大幅收窄，乳制品成本端价格继续下降产品端价格稳步上升。农产品中，12月国际粮价多数回升但肉价走势较弱；食品饮料中11月白酒价格仍在调整，而房地产市场持续磨底。
风险提示
地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动等。