(以下内容从山西证券《研究早观点》研报附件原文摘录)
【今日要点】
【行业评论】非银行金融:行业周报(20231218-20231222)-资本市场改革深化,关注券商并购重组主线
【行业评论】【山证电新】光伏产业链盈利基本见底,建议积极布局优质龙头
【投资要点】
投资要点:
年内第三轮存款利率下调开启,市场迎来资金面利好。继今年6月和9月后,主要商业银行将在12月22日迎来年内第三次存款利率下调。以工行为例,三年期和五年期人民币定期存款利率今年累计下调了65个基点,今年6月8日,三年期和五年期人民币定期存款利率均下调了15个基点,分别至2.45%和2.50%;9月1日,三年期和五年期整存整取利率再下调25个基点,分别至2.2%和2.25%;12月22日再下调25个基点后,三年期和五年期人民币定期存款利率将分别降至1.95%和2%。此后,多家国有大行与股份制银行迅速跟进,本轮下调在长期存款利率方面降幅更大,将对定期存款与超额储蓄产生刺激作用,有利于居民转化更多存款为消费与投资,对市场风险偏好提升和资金面带来利好。
券商板块估值达到底部,关注并购重组主线。上周国联证券股东国联集团获得证监会批准成为民生证券股东。此外中国平安在12月19日上报了解决与方正证券同业控股的方案,表示将从股东价值最大化出发稳步推进相关问题的解决,具体内容尚未公布,受中国平安与方正证券方案未按预期公布及网络游戏管理办法消息影响大盘情绪,二级市场继续调整,成交量维持低迷。上周证券Ⅲ下跌3.21%,12月22日,板块PB达到1.24倍,历史分位数达13.10%,已经达到全年底部同时也是历史底部。当前市场与板块情绪偏低,随着存款利率降低利好带动居民端投资潜力释放,同时资本市场改革措施不断落地,打造“金融强国”,建设一流投行,推动券商做优做强,券商板块或将迎来反转行情。
目前市场逐渐进入筑底行情,券商板块估值达到底部,后续仍有并购重组带来超预期机会,建议关注绩优的头部券商,以及具备重组预期和区域特色的地方国有券商。
风险提示:二级市场大幅下滑;资本市场改革不及预期。