电子行业周报：可穿戴设备市场持续增长，OLED领域再增资

（以下内容从上海证券《电子行业周报：可穿戴设备市场持续增长，OLED领域再增资》研报附件原文摘录）
核心观点
市场行情回顾
过去一周（12.18-12.22），SW电子指数下跌2.00%，板块整体跑输沪深300指数1.87pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-1.66%、-3.23%、-0.38%、-2.55%、-3.70%、-2.44%。
核心观点
23Q3全球可穿戴市场出货量创两年来当季最高出货纪录，2024年苹果可穿戴设备有望亮点频出。据IDC报告显示，23Q3全球可穿戴出货量1.5亿台，同比增长2.6%，是2021年以来三季度最高出货量，该增长主要得益于小品牌和新兴品类的快速发展，例如更小、更时尚的设计品类智能戒指开始获得多方关注；23Q3中国可穿戴设备市场出货量为3470万台，同比增长7.5%，其中耳戴设备市场同比增长9.8%，我们认为开放式蓝牙耳机（骨传导、耳夹、耳挂等产品），以及OTC助听器等面向大健康方向的产品在2024年有望持续发展。另外，据外媒报道，苹果2024年的重点将是可穿戴设备，计划推出混合现实头显VisionPro、对AppleWatch进行全面升级（增加新的健康功能）以及更新AirPods系列。
2024年OLED在显示设备投资中比重有望达到54%。OLED领域投资持续进行，三星显示在2023年4月公布了8.6代OLED产线投资计划；2023年11月京东方也宣布了成都8.6代OLED产线投资计划；据集微网报道，LG电子将参与LG显示价值1.36万亿韩元（约合10.4亿美元）的配股，此举旨在增强OLED业务的竞争力。在多重投资带动下，DSCC报道称2024年OLED显示器设备投资金额将达到约46亿美元，同比增速超50%；2025年OLED在显示器设备投资中的比重有望达到84%。且DSCC数据显示我国在OLED领域的市场份额有望持续提升，2027年或达到49%，而2022-2027年韩国市场份额或将从55%下降至50%。我们认为中国份额提升有望带动国产OLED设备持续在产线上导入：据华兴源创2023年12月投资者关系活动记录表披露，公司研发的针对OLED平板显示器的检测设备及配套产品获得了国际知名公司认可；易天股份持续取得OLED柔性贴附类设备订单。立讯精密收购Qorvo部分中国工厂，有望进一步强化公司进军半导体制造产业链的战略。美国Qorvo发布公告称，拟将位于中国北京和德州的组装与测试工厂出售给立讯精密。Qorvo致力于为移动、基础设施与国防/航空航天市场提供核心技术及射频解决方案，苹果公司是公司的最大客户。我们认为此次收购促使立讯精密拥有世界领先的功率放大器和滤波器产品的封装测试能力，有望进一步强化其进军半导体制造产业链的战略，同时也有望推动公司继续深入苹果供应链。
投资建议
维持电子行业“增持”评级，我们认为2024年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。
风险提示
中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。