公用事业与环保行业周报：广东24年长协电价下滑，符合市场化交易结果

（以下内容从西南证券《公用事业与环保行业周报：广东24年长协电价下滑，符合市场化交易结果》研报附件原文摘录）
秦皇岛动力煤价预计仍维持震荡运行。 截至 12 月 22 日，秦皇岛 Q5500 动力煤价格为 951元/吨， 截至 2023 年 12月 18日， CCTD主流港口库存 7067万吨， 周环比-0.8%； 南方八省电厂煤炭最新日耗量为 223万吨， 周环比+6.0%；最新发电企业库存天数达 21.6天， 周环比减少 1.6天。本周电厂日耗小幅增长，重点电厂和港口库存仍处在较高水平。
广东 2024年度长协价格同比下降 15.93%，下调幅度较大。 根据广东省电力交易中心， 2024 年度交易总成交电量 2582.01 亿千瓦时，成交均价 465.62 厘/千瓦时，相比 2023年度交易成交均价 553.86厘/千瓦时下降 15.93%，考虑到容量电价补贴政策，假设按照 100元/千瓦·年补贴、煤电机组运行 4200小时测算，广东省容量电价约为 23.81厘/千瓦时，合计总电价约为 489.43厘/千瓦时，同比 2023 年下滑 11.6%。 今年煤价中枢相较于前两年明显下行，煤电联动机制下电力交易价格下调符合市场化交易结果。
三峡水库周均出入库流量较 22年同比分别+71%/+10%。 12月 22日三峡水库入库流量 7200立方米/秒，周均入库流量较 22/21年分别同比+10%/ +15%；出库流量 10600立方米/秒，周均出库流量较 22/21年分别同比+71%/+55%；水库水位 168米，周均水位线较 22/21年分别同比+6%/-2%， 本周三峡水库水位均值为 169 米。
投资策略与重点关注个股： 本周煤价小幅波动，预计后续延续震荡趋势，建议重点关注高弹性火电及具有防御属性的水电、核电企业： 1）火电： 国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等； 2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等； 3）水核：长江电力、中国核电等； 4）其他：青达环保、协鑫能科等。
风险提示： 煤价上涨风险、产能不达预期风险等