人工智能行业动态追踪：计算机行业：英特尔发布AI PC芯片，人工智能或重构硬件格局

（以下内容从东兴证券《人工智能行业动态追踪：计算机行业：英特尔发布AI PC芯片，人工智能或重构硬件格局》研报附件原文摘录）
事件：
当地时间12月14日，英特尔发布首款AIPC处理器“酷睿Ultra”系列（代号MeteorLake），采用全新的封装技术和分离式模块化架构，在AI算力解决方案上采取CPU（中央处理器）+GPU（图形处理器）+NPU（神经网络处理单元）策略，支持200亿参数大语言模型不联网正常运行。
点评：
AIPC或将重构电脑产业格局，英特尔产品发布应对挑战。根据Techlnsights的预测，2024年全球笔记本电脑出货量预计将同比增长11%，2025年有望达到约2.4亿的新高度，英特尔预计到2028年，AIPC将占PC市场的80%。当前苹果、高通等基于ARM架构的芯片厂商分别推出“M3”、“骁龙XElite”等高性能且集成NPU的PC芯片；同为X86架构的AMD发布了用于AIPC的Ryzen8040芯片，英特尔当前在PC芯片端的主导地位面临系列挑战，其此次产品推出也是当前应对市场格局变化的重要举措。英特尔表示其高端酷睿Ultra7165H芯片在多线程性能方面击败了AMD的Ryzen77840U芯片、苹果的M3芯片、高通的8cxGen3芯片以及自己的酷睿i7-1370P芯片。在技术提升外，英特尔表示也正与100多家软件厂商紧密合作，为PC市场带来数百款AI增强型应用，同时预计明年英特尔酷睿Ultra处理器将为全球230多款电脑带来AI特性，我们认为英特尔或将依靠生态与渠道在AIPC带来的产业变革下保障自身竞争优势。
终端厂商已有产品落地，积极参与生态建设。当前已有厂商推出搭载英特尔酷睿Ultra处理器的产品，以联想为例，其近期推出联想ThinkPadX1CarbonAI和联想小新Pro16AI酷睿版，在获得内嵌混合AI算力的同时，还在增强体验与设备性能上有了升级。同时联想还在加速AIPC应用生态建设，已启动面向开发者和用户的“AIPC先锋行动”、推出“AIPC生态开发者计划”和“AIPC内容创意大赛”、联合英特尔推出人工智能创新应用大赛等。我们认为生态建设同样为AIPC产业链下游厂商当前搭建竞争护城河的重要举措。
投资建议：
我们在此前报告中已提出，在应用端应持续关注大模型对传统终端及硬件的重构机会。当前生成式人工智能在效率提升方面的价值已逐步显现，我们认为具有本地化大模型能力的AIPC价值主要体现在以下三方面：一是有效提升响应速度，二是具备离线状态下的可操作性，降低成本提升安全性，三是对用户本地数据利用更为充分，提升内容生成个性化程度。在产业格局重构下，当前国产替代难度相对较大，我们认为更应关注海外巨头生态体系下的优质公司，针对AIPC主线，英特尔生态的星环科技、联想集团、浪潮信息有望受益于行业发展，同时高通生态的中科创达也有望受益。
风险提示：AIPC发展不及预期、宏观环境波动、行业竞争加剧等。