2024年策略市场展望：春季萌动，夏季躁动

（以下内容从中航证券《2024年策略市场展望：春季萌动，夏季躁动》研报附件原文摘录）
当下，中美利差已出现拐点的情况下，内外资依旧缺乏乐观共识或主要源于国内经济数据弱修复。
导致市场风格偏成长，自下而上具有独立产业逻辑的行业占优，如光刻机零配件、汽车智能化、卫星互联网。
未来一两个季度，市场或小幅波动向上，走出“春季萌动”行情
由于目前看不到较大外力刺激需求，对盈利端拉力较弱，根据历史经验或更像13年、19年初库存周期自然修复引发的反弹行情，情绪修复空间有限。基于对政策博弈的交易胜率较小，但由于前期市场情绪已得到较充分宣泄、多家上市公司披露回购计划，市场继续探底可能性较低，短期内或波动向上，但指数级别反弹或要等到24年中。
中期，预计24年中国内基本面加速修复，美债收益率持续下行，市场迎来“夏季躁动”。
国内经济或在24年二季度初左右迎来周期自然修复拐点，美联储降息时点可能在24年中。预计彼时美债收益率与联邦基金目标利率倒挂极值或为180bp左右，对应美债收益率约3.7%，中美利差-1%~-1.2%，类似23年7月沪深300 3850点水平，较2023年12月15日3341点约15%上涨空间，看好龙头白马股。
后续关注：
二十届三中全会，24年两会政策，宽货币M2-社融改善时点，盈利端24年修复情况；海外流动性拐点，美国通胀及就业数据。