交通运输仓储行业研究：11月快递业务量同比+32%，集运指数环比增长

（以下内容从国金证券《交通运输仓储行业研究：11月快递业务量同比+32%，集运指数环比增长》研报附件原文摘录）
板块市场回顾
本周（12/11-12/15）交运指数下跌 0.9%，沪深 300 指数下跌 1.7%，跑赢大盘 0.8%，排名 17/29。交运子板块中物流综合板块涨幅最大 (+2.7%)， 机场板块跌幅最大(-3.7%)。
行业观点
快递： 11 月快递业务量同比增长 32%，业务收入同比增长 27%。 国家邮政局公布 2023 年 11 月数据，快递业务收入完成 1241.4 亿元，同比增长+26.9%；快递业务量完成 136.4 亿件，同比增长 31.9%；快递业务单票收入 9.10 元，同比-3.8%。 1-11 月，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 84.0，较 1-10 月下降 0.1。物流： 长久物流与富晟汽车生态签署战略合作协议， “兴通开和”轮加入船队。 本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4581 点，同比-5%，环比-0.4%。 12 月 14 日， 长久物流与富晟汽车生态签署战略合作协议， 富晟汽车生态是一汽富晟集团下属公司，专注于汽车备件物流和汽车后市场领域。具备仓储、运输、包装、物流装备、汽车改装、汽车零部件贸易、汽车文化创意等多元化业务结构， 富晟物流将与长久物流将在动力电池梯次利用、 汽车物流领域、 汽车后市场开展合作。 12 月 12 日， 7490 载重吨国际化学品船“兴通开和”轮圆满完成命名暨交船仪式， 新船的成功交付，有利于兴通股份加快完善全球服务网络，进一步优化提升国际船队结构与运力水平，提高国际航线运营能力与客户服务能级。 危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。消费电子行业回暖，预计伴随旺季来临，相关公司的生产物流业务将得到改善。推荐宏川智慧、盛航股份、海晨股份。
航空机场： 2024 年元旦假期机票订单同比大幅增长。 本周（12 月 9 日-12 月 15 日）全国日均执飞航班量 12409 班，恢复至 2019 年 90%（环比-3pct）；其中国内线日均 10868 班，为 2019 年 97%（-4pct）；国际线日均 1227 班，为 2019年 56%（+1pct）；地区线日均 315 班，为 2019 年 74%（+1pct）。 根据携程报告，截至 12 月 15 日 2024 年元旦假期国内整体旅游订单量同比增长超 3 倍，酒店订单同比增长超 5 倍，机票增长 205%，跟团定制游等度假订单增长 240%。本周布伦特原油期货结算价为 76.55 美元/桶，环比+0.94%，同比-5.12%；本周美元兑人民币中间价为 7.0957，环比-0.23%，同比+1.7%。截至上周， 2023Q4 人民币兑美元汇率环比+2.9%。 航司机场公布 11 月经营数据， 2023 年 11 月，ASK 较 2019 年，国航+7%、东航-5%、南航-6%、春秋+0.3%、吉祥+11%；客座率较 2019 年，国航-6pct、东航-4pct、南航-3pct、春秋+2pct、吉祥+0.1pct；旅客吞吐量较 2019 年，上海机场（浦东） -16%、首都机场-41%、白云机场-13%、深圳机场+4%、厦门机场-10%、美兰空港-3%。 推荐春秋航空。
航运港口：本周集运指数环比增长。 集运：本周 CCFI 环比+1.3%，同比-40.6%； SCFI 环比+5.9%，同比-6.6%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1199 点，环比-1.8%，同比-33.6%。油运：本周 BDTI 环比-2.3%，同比-46.9%； BCTI环比+8.7%，同比-54.5%。干散货运输：本周 BDI 环比-5.4%，同比+67.6%。 油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。
公路铁路：高速公路货车通行量同比增长 8%，公路货运整车流量指数同比增长 6%。 上周（12 月 4 日-12 月 10 日）全国高速公路货车通行量为 5436 万辆，同比+8%。 2023 年 50 周 G7 全国公路货运整车流量指数为 118.18，同比+6%。全国主要公路运营主体 12 月 15 日收盘股息率8 家高于中国十年期国债收益率（当前为 2.62%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息板块，推荐招商公路。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险