大炼化周报：成本端压力缓解，国内大炼化盈利好转

（以下内容从信达证券《大炼化周报：成本端压力缓解，国内大炼化盈利好转》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至12月15日当周，国内重点大炼化项目价差为2427.70元/吨，环比变化+88.99元/吨（+3.81%）；国外重点大炼化项目价差为1254.63元/吨，环比变化-15.50元/吨（-1.22%）。截至12月15日当周，布伦特原油周均价为75.54美元/桶，环比变化-1.26%。
【炼油板块】市场投资者摇摆不定，国际油价震荡运行。周前期，油价在连续六日下跌后短暂触底，技术性回调，加之美国非农数据高于预期支撑油价，油价反弹收涨；周后期，EIA大幅下调明年原油需求预期施压油价，但美联储鸽派发言叠加美国原油库存下降超预期缓解了市场悲观情绪，油价震荡运行。成品油方面，国内柴油、汽油价格小幅下跌，航煤价格小幅上涨。
【化工板块】在成本端支撑弱势背景下，大部分化工品价格小幅下跌，部分化工品受供给端短缺影响，价格有所抬升。其中，聚乙烯市场LDPE、HDPE价格小幅下行、LLDPE价格重心上移。EVA产品价格大幅下行。纯苯产品价格小幅下跌。苯乙烯方面，个别厂家存检修计划，市场低供应维持，局部地区下游与终端正值淡季，基本面仍维持低供应低需求格局，产品价格小幅上行。聚丙烯价差小幅上行。丙烯腈、PC价格重心维稳。MMA由于周后期华东停车装置重启时间延迟叠加后期有装置存长时间停车可能，供给短缺，供方上调报价，部分刚需存在，低价难寻下，价格重心大幅上移。
【聚酯板块】本周受原油价格下跌影响，成本端支撑弱势，PX价格重心小幅下行，与原油价差小幅抬升。MEG方面，尽管本周成本端支撑不佳，但港口库存小幅去化，需求端刚需支撑稳定，供需格局有所回暖，产品价格重心小幅上行。PTA产品价格重心维稳。涤纶长丝由于原油价格小幅下行，同时两套PTA装置存在提负操作，成本端支撑减弱，叠加下游新单数量较少、需求不足，产品价格小幅下行。涤纶短纤、聚酯瓶片价格小幅下跌。
6大炼化公司涨跌幅：截止2023年12月15日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-0.97%）、恒力石化（-2.16%）、东方盛虹（-7.05%）、恒逸石化（-0.60%）、桐昆股份（+4.87%）、新凤鸣（+7.67%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-8.21%）、恒力石化（-7.22%）、东方盛虹（-16.14%）、恒逸石化（-6.35%）、桐昆股份（+6.10%）、新凤鸣（+12.48%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。