今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
高开低走微幅调整 成交量能继续萎缩
周四沪深股指高开低走震荡微幅调整，股指前市双双高开略有冲高即受制于短期均线的反压开启一路震荡下行走势，全天国资改革概念扩散至上海本地概念整体延续活跃表现强势，传媒板块亦有所表现，但前两天活跃的多模态概念出现整体回落，空方全天还是占据了主导。盘中板块热点继续分化，其中公用事业、燃气和国资改革概念表现略显活跃涨幅居前，混合现实、酿酒和汽车整车板块整体出现调整，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量0.73万亿继续减少，市场活跃度持续回落。
受外围市场走强以及人民币快速回升影响，周四股指双双高开但在人气整体较弱的背景下，市场的做多意愿极为有限，同时受制于均线系统的压制以及权重指数的弱势表现，市场信心低迷依旧，股指最终还是呈现出冲高受阻震荡回落的走势。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指破位下挫并创下年内新低，投资者信心尽失仍需时日治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美军事援助导致俄乌战争长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突升级进入白热化阶段，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储货币政策会议决定继续将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%符合市场预期，美联储主席鲍威尔表示尽管美联储不排除适当时候进一步加息的可能性，但相信利率可能已经达到或接近峰值，未来将根据全部数据、不断变化的前景和即将出现的风险做出决策，同时透露美联储开始讨论降息的时间点问题。继8月惠誉下调美国信用评级之后，近日国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。全球经济面临下行压力，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升；美债市场剧烈震荡美元高位回落，非美货币以及人民币兑美元汇率波动加大，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
从技术面分析，8月下旬市场出现连续下跌股指创下年内低点，成交量持续下降市场信心遭受重挫，10月底股指更是加速下跌再创年内新低后出现企稳逐级回升走势，市场短期低点基本探明，股指开始展开一轮震荡上行技术性反弹，但由于股指多次挑战60天均线未果，股指由强转弱逐级震荡回落，显示出一轮超跌技术性反弹基本告一段落。上周股指再次跌破整理平台加速震荡下行，多空双方再度陷入僵持拉锯。周一股指先抑后扬宽幅震荡回升，股指成功走出了二次探底的走势，周二股指宽幅震荡整理，周三股指返身向下单边调整，周四股指高开低走微幅调整，成交量继续下降显示出市场做多信心明显不足，股指重新跌破短期均线空方力量重新占据上风，周初的二次探底成功与否具有很大的不确定性；目前中期均线粘合对股指形成较大的反压，同时上周二出现的日线跳空缺口也未回补会对股指进一步构成制约，因此预期短期股指延续宽幅震荡以寻求市场的支撑，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。