A股投资策略周报告：市场信心逐步建立

（以下内容从华龙证券《A股投资策略周报告：市场信心逐步建立》研报附件原文摘录）
政治局会议研究2024年经济工作。会议指出2024年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。增强宏观政策取向一致性，加强经济宣传和舆论引导。以科技创新引领现代化产业体系建设，提升产业链供应链韧性和安全水平。着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环。深化重点领域改革，为高质量发展持续注入强大动力。扩大高水平对外开放，巩固外贸外资基本盘。会议关于2024年经济工作涉及财政政策、货币政策、科技创新、产业链供应链安全水平等领域，提及从消费和投资相互促进角度强调着力扩大内需等方面内容，消费和投资仍是2023年拉动经济增长的重点方向，尤其是投资或更为关键。
公募基金费率调降。证监会研究制定《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定》，并公开征求意见。主要内容包括：合理调降公募基金的证券交易佣金费率；降低证券交易佣金分配比例上限；强化公募基金证券交易佣金分配行为监管；明确公募基金管理人证券交易佣金年度汇总支出情况的披露要求。其中，权益类基金佣金分配比例上限由30%调降15%，规模不足10亿元的维持佣金分配比例上限30%；佣金分配不得与规模挂钩，销售不得参与佣金分配环节。费率改革将降低投资者成本，投研能力突出的机构或更具竞争力，客观上有助于吸引长期资金通过公募基金渠道加大权益资产配置，提升市场长线资金。
市场信心逐步建立。近期市场受到的扰动因素有所减少，仅上周在消息面，穆迪下调中国主权信用评级展望对市场情绪面有所冲击。国内经济基本面在政策的支撑下不断修复，四季度经济有望延续复苏态势，地方债务风险及房地产风险逐步得到化解，房地产行业正在发生积极变化。11月份市场有较好表现，表明市场对经济不断改善预期增强，风险偏好有所上升。当前增量资金不断入市，包括ETF、机构增持、回购等资金。总体上，市场当前估值不高，影响市场的内外部因素向积极方向转变，在经济景气回升的预期下，市场信心逐步建立。行业关注：医疗保健、医药、TMT、有色金属、公用事业、机械设备等。主题关注：先进制造、科技创新、顺周期等。
风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；黑天鹅事件等。