今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
股指延续震荡整理 板块热点频繁切换
周四沪深股指延续宽幅震荡整理，股指前市小幅震荡探底，午后券商板块异动带领股指震荡小幅回升，全天股指基本围绕前一天收盘指数上下波动，AI概念整体反弹表现强势，盘中板块热点频繁切换缺乏主流人气热点，多空之间互相争夺展开拉锯。盘中板块热点继续分化，其中互联网软件、游戏传媒和通信设备板块表现略显活跃涨幅居前，风电设备、汽车零部件和锂电板块整体出现调整。最终沪深两市收盘微幅下跌，全天两市成交量0.82万亿微有增加，市场活跃度依然有限。
经历了周初大幅下跌后近两日市场空方力量略有收敛，但由于市场热点频繁切换缺乏引领人气的主流热点，更多集中在一些相对冷门的板块，同时投机连扳高位股整体跳水，市场赢利效应缺失多方整体还是较为谨慎，股指全天基本呈现出震荡整理走势。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指破位下挫并创下年内新低，投资者信心尽失仍需时日治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美军事援助导致俄乌战争长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突升级进入白热化，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美国通胀放缓年内加息预期下降，美联储主席鲍威尔表示未来制定政策将更加趋于谨慎，目前并不会考虑未来降息的问题，市场预期美国联邦基金利率或将长期处于高位。继8月惠誉下调美国信用评级之后，近日国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。全球经济面临下行压力，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升；美债市场剧烈震荡美元高位回落，非美货币以及人民币兑美元汇率波动加大，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
从技术面分析，8月下旬市场出现连续下跌股指创下年内低点，成交量持续下降市场信心遭受重挫，10月底股指更是加速下跌再创年内新低后出现企稳逐级回升走势，市场短期低点基本探明，股指开始展开一轮震荡上行技术性反弹走势，但由于股指多次挑战60天均线未果，股指有强转弱逐级震荡回落，显示出一轮超跌技术性反弹基本告一段落。上周股指跌破前期整理平台缩量震荡整理，多空双方再度陷入僵持拉锯。周一股指延续震荡整理成交量背离，显示出市场做多动能极为有限，周二股指震荡加速下行，权重指数再创年内新低，市场人气再次跌落低谷，周三周四股指宽幅震荡整理但市场信心整体延续低迷。目前股指跌破所有均线，中短期均线趋于粘合并对股指形成一定的反压作用，股指二次探底已然形成，由于周二股指加速下行并出现一个日线跳空缺口，技术上的牵引力会逐渐增大，因此预期短期股指宽幅震荡依然难免，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。