(以下内容从信达证券《地产链化工品追踪系列报告(2023-11):政策持续刺激,多产品价格同环比增长》研报附件原文摘录)
本期内容提要:
房地产行业作为化工重要的终端下游,承载着较大的消费体量,本报告旨在追踪地产链上游化工产品月度变化情况,寻找产业链投资机会。
下游地产行业方面:
国房景气指数和化工产品价格存在一定相关性。2023年10月,全国房地产开发景气指数为93.40,同比下降1.26点,环比下降0.03点;2023年11月,中国化工产品价格指数(CCPI)均值为4717.73,同比下降3.21%,环比下降1.00%。
商品房销售面积累计同比持续下降,销售金额累计同比下降。2023年10月,商品房销售面积累计同比下降0.08%,其中住宅下降0.07%,办公楼下降0.13%,商业营业用房下降0.15%;商品房销售额累计同比下降0.05%,其中住宅下降0.04%,办公楼下降0.17%,商业营业用房下降0.13%。
国有六大行联袂助力构建房地产发展新模式。12月4日,中国银行、邮储银行相继发布消息称,近期与多家房地产企业进行交流,共商新形势下房地产行业银企合作新思路,推动房地产市场平稳健康发展。至此,国有六大行均与房地产企业开展交流或座谈。(来自证券日报、中国经济网)
上游化工产品方面:
(1)玻璃产业链:2023年11月,浮法平板玻璃月均价为2017.30元/吨,环比增长1.05%,同比增长25.21%;2023年11月,重质纯碱均价为2447.09元/吨,环比下降17.24%,同比下降10.33%;轻质纯碱均价为2219.55元/吨,环比下降16.06%,同比下降16.22%;纯碱期货结算价为2312.14元/吨,环比下降1.33%,同比下降13.57%。
(2)水泥产业链:2023年11月,水泥价格指数为110.92,环比增长3.45%,同比下降27.91%;减水剂月均价为3852.27元/吨,环比下降1.89%,同比下降2.64%;聚羧酸减水剂单体TPEG月均价为7201.67元/吨,环比下降3.33%,同比下降8.26%。
(3)涂料产业链:2023年11月,钛白粉月均价格为16436.00元/吨,环比下降1.97%,同比增长8.97%。
(4)保温材料产业链:2023年11月,纯MDI价格为21681.82元/吨,环比增长6.17%,同比增长16.00%;聚合MDI价格为15886.36元/吨,环比增长2.08%,同比增长13.24%。
(5)家居产业链:2023年10月,TDI价格为18334.21元/吨,环比增长2.23%,同比下降24.69%。
(6)家居产业链:2023年11月,TDI价格为16868.18元/吨,环比下降8.00%,同比下降8.70%。
(7)型材管材产业链:2023年11月,聚乙烯价格为8064.77元/吨,环比增长0.09%,同比增长2.94%;聚丙烯粉料价格为7365.86元/吨,环比下降0.06%,同比下降3.78%;聚丙烯粒料价格为7622.86元/吨,环比下降2.88%,同比下降3.69%;PVC电石法价格为5646.73元/吨,环比下降1.52%,同比下降2.08%;PVC乙烯法价格为6159.36元/吨,环比下降0.15%,同比下降0.29%。
(8)胶粘剂产业链:2023年11月,DMC价格为14572.73元/吨,环比下降0.11%,同比下降17.75%;PVA价格为10601.45元/吨,环比下降14.97%,同比下降24.40%。
风险因素:宏观经济不景气导致需求下降的风险;行业周期下原材料成本增长或产品价格下降的风险;经济扩张政策不及预期的风险