开源晨会

（以下内容从开源证券《开源晨会》研报附件原文摘录）
观点精粹
行业公司
【传媒】 11 月游戏版号发放，产品周期与 AI 多模态驱动成长——行业点评报告-20231206
多款上市公司旗下游戏获发 11 月份版号，或进一步提振市场信心。随版号持续发放，储备游戏日益丰富，游戏行业产品周期或持续向上。 AI 多模态特别是 AI 视频生成能力发展迅速，或进一步提升游戏领域适用性。重点推荐盛天网络、神州泰岳、网易-S、腾讯控股、吉比特、心动公司、创梦天地、姚记科技、完美世界，受益标的包括星辉娱乐、恺英网络、掌趣科技、汤姆猫、宝通科技、巨人网络、三七互娱等。
【电子】底部复苏，重视消费电子、 AI、自主可控三大方向——行业投资策略-20231206
电子行业 2023 年前三季度整体处于去库阶段，自主可控持续推进
（1）消费电子：国内受行业去库存影响，前三季度景气整体承压，国外新兴市场需求相对较好， AIoT 相关下游库存去化速度更快，目前整体下游库存均恢复健康，新机陆续发布及新品创新有望带动出货持续增长。（2）半导体：从 3 月份开始国内及全球半导体销售额开始环比持续增长，随着下游补库需求提升，芯片行业需求逐步复苏。受上游原厂控产及下游需求逐渐复苏影响，存储产品开始出现涨价迹象；国外政策持续趋严，设备、材料、高端芯片等国产替代逻辑持续增强。行业在 Q4 库存已经恢复健康，随着下游需求逐渐复苏， 2023Q4 及 2024 年电子板块有望受益于低基数效应，重点关注消费电子、 AI、国产替代三条主线。
【医药】全面看多医药大时代——行业投资策略-20231205
2023 年是疫后复苏的第一年，也是十四五医药产业规划的攻坚年、 政策加速落地年，伴随着板块业绩稳健增长（很多中药、器械、服务企业超预期），我们年初看好的消费复苏、创新升级、器械政策红利与国产替代三个行情，有望持续演绎，医药板块有很多细分赛道的优质成长股到了长期布局的时点。
【化工：巨化股份(600160.SH)】拟通过收购和增资扩股方式取得飞源化工 51%股权， HFCs 制冷剂行业集中度有望进一步大幅提升——公司信息更新报告-20231206
2020-2022 年公司 HFCs 平均外销量约为 22.6 万吨，据我们测算，飞源化工 R32、R125、 R134a 三个品种 2020-2022 年平均产销量约为 5.4 万吨，三大品种合计位于行业第五。我们维持公司盈利预测，预计 2023-2025 年归母净利润为 11.89、 24.90、34.46 亿元， EPS 分别为 0.44、 0.92、 1.28 元，当前股价对应 PE 为 35.8、 17.1、 12.3倍，维持“买入”评级。