“海通计算机”2024年度策略：重回机构定价，计算机大时代

（以下内容从海通国际《“海通计算机”2024年度策略：重回机构定价，计算机大时代》研报附件原文摘录）
1.复盘2023：小盘风格占据主导地位
2023年1月1日至2023年11月20日：
选取万得微盘股指数（全部A股中市值居于后400的个股）代表小盘股，微盘股指数涨幅达45%；上证指数涨幅为-2%；申万计算机指数涨幅11%。
选取计算机机构持仓市值前十名：2022Q4机构持仓市值前十名的公司（金山办公、广联达、恒生电子、深信服、中科创达、宝信软件、用友网络、航天宏图、柏楚电子和中国软件）。大票组合涨幅为12%，略跑赢计算机指数。
选取计算机百亿以下市值公司：2023年1月1日市值在100亿以下的计算机公司。小票组合涨幅为32%，大幅跑赢计算机指数。我们认为，2023年计算机行情以技术、政策、热点驱动为主。
1.复盘2023：计算机三季报业绩承压明显
我们选取申万计算机指数的成分股，剔除所有的北交所上市公司、B股和ST股票后，还剩余326家公司。整体法下，2023年前三季度计算机行业总营收为8023.24亿元，同比增长1.65%；归母净利润为231.31亿元，同比下降1.69%。
考虑到海康威视和大华股份权重过高，我们剔除这两只标的后重新进行计算。剔除后2023年前三季度计算机行业总营收同比增长1.46%，归母净利润同比下降10%。
1.复盘2023：风险偏好在业绩期内和期外波动明显
复盘申万计算机指数全年表现，4月4日、6月20日为区间最高点，10月24日为区间最低点。我们认为，4月4日后进入年报和一季报密集披露期，6月20日后进入中报密集披露期，10月24日后三季报披露进入尾声，计算机板块往往在财报季情绪会被相对压制，业绩空窗期风险偏好提升明显，2023年整体表现非常明显。今年计算机行业上市公司业绩承压，整体法下前三季度归母利润同比下降10%（剔除海康威视、大华股份），行情受业绩的影响较为明显，当前计算机指数经历前期回调处于较低水平，同时三季报后进入较长的业绩真空期，建议积极关注计算机投资机会。