北交所策略专题报告：北交所周观察：启动公司债券发行承销业务，股票纳入恒生相关指数选股范畴

（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：北交所周观察：启动公司债券发行承销业务，股票纳入恒生相关指数选股范畴》研报附件原文摘录）
北交所启动公司债券发行承销业务， 股票纳入恒生相关指数选股范畴
北交所市场相关政策持续推出，包括北交所启动公司债券发行承销业务、恒生指数公司将北交所证券纳入相关指数选股范畴等， 可以说北交所市场包括投资端、融资端、发行端、交易端、生态端等创新政策皆有相应措施落地。①根据证监会统一部署，自 2023 年 12 月 1 日起，北交所正式启动公司债券（含企业债券）发行备案、簿记建档等发行承销业务。此外，北交所 12 月 2 日开展公司债券（含企业债券）现券交易业务第一次全网测试。 我们认为发行公司债券对北交所上市企业而言，扩展了融资渠道给企业提供资金支持，对整体北交所市场来看是进一步健全了资本市场的机制，让北交所的架构和机能更加完善，融资功能进一步提升。②2023 年 11月 29 日，恒生指数公司公布，将北交所上市证券纳入相关指数选股范畴，支持京港两地进一步深化金融合作，这将使其成为首家把北京证券交易所的上市证券纳入旗下相关指数选股范畴的境外指数公司。此前， 2023 年 11 月 17 日，中证指数公司公告决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指样本空间，并将于 2023 年 12 月指数样本定期调整日实施。 我们认为北交所公司股票被纳入较多宽基指数有利于更多中长线资金通过指数产品配置北交所优质公司，有利于改善北交所流动性。
北证 A 股整体 PE 估值回落到 21.1X，北证 A 股日均成交额上升到 196 亿元
近期（2023.11.24~2023.12.01），科创板、创业板整体 PE 估值回升，其中科创板整体 PE 由 39.38X 回升到 39.66X；创业板整体 PE 由 32.47X 回升到 32.56X；北证 A股整体 PE 估值回落，由 22.29X 回落到 21.06X。 从流动性表现来看，北证 A 股本周日均成交额 195.67 亿元、日均换手率回升至 15.98%，科创板日均换手率2.32%，创业板日均换手率 3.99%。 指数来看， 北证 50、 沪深 300 和创业板指指数本周有所下跌、 科创 50 指数本周上涨。 北证 50 指数 PE TTM 21X。
2023 年新上市公司首日涨幅均值升至 50%， 发行市盈率均值 16.9X
截至 2023 年 12 月 1 日， 71 家公司成功登陆北交所， 发行市盈率均值为 16.90X、中值为 15.99X（康乐卫士和并行科技为亏损公司暂不考虑）。其中本周有 1 家公司上市-机科股份。 2023 年新上市公司首日涨幅均值 50%， 首日涨跌幅中值为23.17%。 其中本年首日涨幅最大的前 3 家企业由阿为特（+1008.33%）、 坤博精工（+244.46%）、 巨能股份（+227.27%）保持。
本期西磁科技成功注册， 康农种业和图南电子北交所成功过会
按最新审核状态分类， 2023 年 11 月 27 日-12 月 1 日更新信息：安瑞升、兆信股份、胜软科技、云星宇、利特尔、华兴股份、巍特环境、亿维股份、宇星股份、捷创新材、控汇股份、新疆晨光、同方瑞风、芭薇股份、宏中药业、摩尔股份、汇兴智造、科隆新材和常荣电器 19 家公司更新审核状态至已问询；西磁科技 1 家公司更新审核状态至注册；康农种业和图南电子 2 家公司更新审核状态至上市委会议通过；太湖远大和豪钢重工 2 家公司更新审核状态至已受理；凯鸿物流和神州能源 2家公司更新审核状态至终止。博达软件 1 家公司更新审核状态至暂缓审议。根据北交所官网，下周将召开 1 场“发审会”，审议云星宇 1 家公司的北交所 IPO 申请。
风险提示： 政策落地不达预期的风险、宏观经济环境风险