2023年11月策略月报：风险偏好企稳回升，市场预期转好

（以下内容从万联证券《2023年11月策略月报：风险偏好企稳回升，市场预期转好》研报附件原文摘录）
投资要点：
市场情绪回暖，A股主要指数跌幅收窄：截至11月27日收盘，上证综指收报3031.70点，较10月末小幅上涨0.43%。分结构看，除中证500(0.69%)外，本月A股主要股指普遍下跌，但跌幅大多较上月有所收窄。其中创业板指(一2.14%)跌幅最大，沪深300、上证50、科创50分别下跌1.70%、1.69%、0.73%。
企业盈利持续修复：2023年1-10月规模以上工业企业利润总额累计同比下降7.80%，较1-9月降幅收窄1.20pct，降幅连续8个月收窄。分不同类型企业看，国有企业、股份制企业和私营企业利润同比跌幅均较上月有所收窄，企业利润持续修复。
MLF延续超额续作，央行维稳资金面：11月上旬，央行逆回购操作量回落，银行间资金面维持紧平衡。下旬以来投放量逐步增加，缓解跨月资金紧张局面。11月MLF延续超额续作，释放了6000亿元中长期流动性。整体看，央行OMO操作与MLF操作继续以维稳资金面，支持经济修复为目标，进一步巩固经济回升向好的基础。
A股市场流动性环境有望改善：截至11月27日，本月产业资本延续净减持态势，但北向资金净流出A股市场规模收窄，新成立偏股型基金份额发行数量大幅回升、限售解禁规模继续减少，叠加近期中美关系缓和、美元指数和美债收益率持续回落为市场带来积极影响，预计市场风险偏好将进一步回升，A股市场流动性环境有望改善。
大势研判及行业配置建议：政策支持力度加码、宏观经济修复向好与市场信心修复下，A股主要宽幅指数进入反弹回升阶段。预计企业盈利回升预期增强，加之A股估值性价比优势突出，建议积极布局。行业方面，建议关注：1）“稳增长”政策继续催化，关注经济恢复向好主线，在顺周期板块中寻找业绩支撑力度较大的细分领域；2）中小成长板块反弹力度有望加大，风险情绪回升助推数字经济，硬科技、新能源汽车等赛道。
风险因素：海外经济陷入衰退；国内经济复苏力度较弱：政策成效未如预期。