今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
股指震荡小幅调整 上证50再创新低
周三沪深股指震荡小幅整理，股指前市平开后基本在前一天收盘指数下方震荡波动，午后股指加速下行直至收盘前半小时权重股稍有企稳出现反弹，指数跌幅有所收窄，盘中主板权重指数明显偏弱，上证50指数甚至创下年内新低。全天半导体板块略显活跃，前两天活跃的汽车产业链则开始明显回落，市场热点相对散乱。盘中板块热点继续分化，其中贵金属、煤炭和电机板块表现略显活跃涨幅居前，汽车产业链、房地产和锂电板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均小幅下跌，全天两市成交量0.77万亿微增22亿，量价背离情况依然显现。
在北交所发出加强交易监管并提示交易风险后，北证50指数当日开始出现资金兑现的大幅回落走势，同时主板前期活跃的汽车产业链和汽车整车也开始获利回吐，场内做空力量明显增强，尤其主板权重股的弱势表现，进一步对市场造成了一定的负面影响，而主板热点匮乏缺乏持续性尤其缺乏真正引领人气的主导板块，股指整体表现明显趋弱。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指破位下挫并创下年内新低，投资者信心尽失仍需时日治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美军事援助导致俄乌战争长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突进入白热化战争状态，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美国通胀放缓年内加息预期下降，美联储主席鲍威尔表示未来制定政策将更加趋于谨慎，目前并不会考虑未来降息的问题，市场预期美国联邦基金利率或将长期处于高位。继8月惠誉下调美国信用评级之后，近日国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。全球经济面临下行压力，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升；美债市场剧烈震荡美元高位回落，非美货币以及人民币兑美元汇率波动加大，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
从技术面分析，8月下旬市场出现连续下跌股指创下年内低点，成交量持续下降市场信心遭受重挫，10月底股指更是加速下跌再创年内新低后出现企稳逐级回升走势，市场短期低点基本探明，股指开始展开一轮震荡上行技术性反弹走势；上周股指第二次冲高受阻60天线后呈现小幅震荡回落走势，多空双方再度陷入僵持拉锯。周一股指震荡小幅调整但成交量反而有所增加，同时股指跌破前期整理平台，周二股指微幅上涨但成交量明显减少，周三股指震荡小幅调整，市场量价背离状况依然不改，表明市场做多力量极为有限。目前股指再次跌破所有均线，中短期均线趋于粘合对股指形成一定的反压作用，尤其上证50再创年内新低，股指短期走弱迹象明显投资者应引起注意，由于股指已跌破前期整理平台，而短期股指能否收复失地将显得尤为关键，预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。