今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
股指震荡微幅上涨成交量能明显减少
周二沪深股指宽幅震荡整理，股指前市低开后基本在前一天收盘指数下方震荡波动，午后股指一度快速下探随后在汽车板块的带领下震荡逐级回升并收复当日失地，全天汽车产业链延续强势较为活跃，消费电子概念有所反弹，高位妖股继续补跌调整。盘中板块热点继续分化，其中汽车产业链、汽车整车和电机板块表现略显活跃涨幅居前，航空机场、房地产和银行保险板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量0.77万亿明显减少，量价背离状态不改。
近期北交所出现交易异常的逼空上涨走势，在北交所发出加强交易监管并提示交易风险后当日北证50指数大幅低开，但午后一度快速拉升翻红但最终无功而返再度回落，北交所的大幅波动对场外活跃资金的影响明显，进而对主板市场形成一定的负相关性，目前主板热点匮乏缺乏持续性尤其缺乏真正引领人气的主导板块，投资者始终较难把握，多空双方形成拉锯僵持。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指破位下挫并创下年内新低，投资者信心尽失仍需时日治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美军事援助导致俄乌战争长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突进入白热化战争状态，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美国通胀放缓年内加息预期下降，美联储主席鲍威尔表示未来制定政策将更加趋于谨慎，目前并不会考虑未来降息的问题，市场预期美国联邦基金利率或将长期处于高位。继8月惠誉下调美国信用评级之后，近日国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。全球经济面临下行压力，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升；美债市场剧烈震荡美元高位回落，非美货币以及人民币兑美元汇率波动加大，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。