2024年A股投资策略：渐入佳境，慢牛可期

（以下内容从华安证券《2024年A股投资策略：渐入佳境，慢牛可期》研报附件原文摘录）
结论：渐入佳境，慢牛可期，成长、消费交替演绎
1、国内：渐入佳境，5%增速犹可期
经济持续稳定修复，房地产和地方债两大系统性风险正在解除，长期解决路径逐渐清晰。增长的高度取决于消费的弹性和地产何时企稳。中性情景下，内生增长大约在4.6%附近，辅以政策发力，全年依旧有望实现5%左右增长。
2、海外：补库接续，衰退后延
从库存周期的维度看美国经济，当前处于被动去库的阶段，2024年有望进入补库阶段。此外，从产出缺口角度观察，美国经济软着陆概率在增加，衰退进一步后延。但是美国大选年，当前选情扑朔迷离，存在较大的不确定性。
3、政策：万象更新，向阳而动
政策的稳定性、连续性均有望增强。围绕高质量发展展开，芯片、人工智能、医药等产业是重点支持方向。托底的抓手在于基建和地产。资本市场长期制度性建设可以期待，改革开放力度有望加大，大国外交姿态进一步显现。
4、盈利：显著改善，慢牛基石
伴随经济持续稳定修复，全A盈利较2023年会有明显改善，全年有望实现8%左右的利润增速。叠加整体估值水平处于较低水平，A股慢牛可期。核心风险在于美国经济衰退引致美股大跌，进而对A股形成抑制。
5、配置：成长、消费交替演绎
成长科技主线引领全年，消费类有望在经济企稳后占优。在经济尚未有显著起色之前，成长风格整体占优，电子、通信等行业是优选。伴随地产企稳，服务类消费显著向上，经济修复步伐进一步夯实后，消费风格有望逐渐占优。