汽车及汽车零部件行业月报：海外10月追踪专题：欧美电动化趋势持续，海外车企发布Q3财报

（以下内容从国金证券《汽车及汽车零部件行业月报：海外10月追踪专题：欧美电动化趋势持续，海外车企发布Q3财报》研报附件原文摘录）
核心观点：
量：季节性波动难阻电动化趋势，纯电车型增长仍旧强劲，未来海外市场分化为主旋律。（1）10月欧洲九国/美国销量84.8/120万辆，同比+12%/+4%。非中美欧国家中，出口国墨西哥10月销量11.4万，同/环比+25%/-4%；日本39.8万辆，同/环比+11%/-9%；（2）电车：10月欧洲九国/美国销量19.1/13.2万辆，同比+9%/+55%，渗透率22.5%/11%。非中美欧地区，澳大利亚5306辆，同/环比+177%/-35%；巴西2822辆，同/环比+1503%/+17%；泰国10月销售8356辆，同/环比+276%/+9%。
价：德车价小幅下滑，美、日车价仍然处于高位。10月德国二手车均价27,635欧元，同比-2.7%，环比-0.9%，高位价格连续下跌七月，市场恢复持续；美国10月二手车交易均价2.65万美元，同比-3.8%，环比-0.7%，新车交易均价4.79万美元，同比+3.7%，环比+0.1%；日本二手车成交均价106.3万日元，同比-6%，环比-1%。
库存：美国轻型车库存受UAW罢工缓慢恢复中，但总量仍处低位。10月美国轻型乘用车库存215万辆，较去年同期+61万，较1月+44万，持续恢复但仍处低位。库存天数45天，较同期+10天，较1月+5天。库存持续恢复，但依然处于低位，远低于疫情前300-400万水平，补库持续,动力强劲。
车企：1）10月Rivian销量4624辆，同比+177.8%，环比-9.6%,6月来产能提升，带动Rivian Q3交付再超预期；2）10月Lucid销量485辆，同比-3.0%，环比-9.9%，1-10月累计5130辆，同比+74.7%。明年新车型Gravity上市有助于进一步来带销量增长；3）特斯拉10月美国销售5.1万辆，同比+17%，环比-2%；中国市场乘联会口径批发7.2万辆，同比-11%，累计79.5万，同比+40.9%；欧洲销售1.8万辆，同比+213%，环比-48%。
投资建议
海外市场持续维持高景气度，未来分化将是主旋律。今年海外是供给制约释放的市场，尤其是受到供应链、海运比较大的欧美市场和出口国墨西哥和日本等，23年景气度持续表现强劲。海外市场分化将是主旋律，美强可能会持续，欧洲则较为平稳，部分发展中国家在汇率等干扰下，下行压力开始显现。建议重点关注海外汽车景气度相关度较大的标的，如比亚迪、宁德时代、继峰股份、保隆科技、奇瑞供应链等。
持续推荐低成本&创新龙头和国产替代两大方向。（1）全球看，拥有强成本优势的龙头是宁德时代、天赐材料等；拥有行业创新引领能力的是特斯拉、华为和宁德时代，关注三大公司供应链尤其是创新供应链；（2）国产替代：这轮被错杀的方向。“降本和年降是国产替代的催化剂而不是风险”。从国产替代空间看，关注安全件、座椅、执行器件、炭黑等方向。
风险提示
电动车补贴政策不及预期，汽车与电动车产销量不及预期。