汽车行业点评报告：华为与长安汽车合资，加速智能化技术大规模商业化落地

（以下内容从中国银河《汽车行业点评报告：华为与长安汽车合资，加速智能化技术大规模商业化落地》研报附件原文摘录）
核心观点：
事件：
11 月 26 日， 长安汽车发布《 投资合作备忘录》 公告， 长安汽车与华为于 25 日在深圳签署了《 投资合作备忘录》 ， 华为拟成立一家新公司， 聚焦智能网联汽车的智能驾驶系统及增量部件的研发、 生产、 销售和服务。华为轮值董事长徐直军， 华为常务董事、 智能汽车解决方案 BU 董事长余承东， 长安汽车董事长、 党委 书记朱华荣， 长安汽车总裁王俊， 长安汽车党委副书记谭本宏， 长安汽 车纪委书记蒲星川， 长安汽车副总裁王辉等出席活动。
根据备忘录 ， 华为拟将智能汽车解 决方案业务的核心技术 和资源整合至新公司， 长安汽车及关联 方将有意投资该公司， 并与华为共同支持该公司的未来发展。 新公司将 致力于成为世界一流的汽车智能驾驶系统及部件产业领导者， 并作为服 务于汽车产业的开放平台， 对现有战略合作伙伴车企及有战略价值的车 企等投资者开放股权， 成为股权多元化的公司。
点评：
本次合作是长安与华为的合作的战略升级， 不断探索开放共赢的新模式。根据合作内容， 华为新设立的目标公司业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、 汽车智能座舱、 智能汽车数字平台、 智能车云、 AR-HUD 与智能车灯等， 长安汽车及其关联方拟出资获取目标公司比例不超过 40%的股权。 华为与长安汽车的合作与磨合已渐入佳境， 并实现了战略升级。
长安和华为 2021 年开启了合作， 双方联手宁德时代共同打造了阿维塔品牌， 致力于高端纯电， 宁德时代提供电池技术， 华为负责智能驾驶，长安汽车进行整车制造。 10 月份阿维塔共计交付 2825 辆， 环比增长约41.3%。 今年 8 月， 长安汽车旗下的深蓝汽车与华为车 BU 签约， 双方在智能驾驶和市场营销层面展开合作。 10 月份深蓝汽车销量 15046 辆， 同比增长约 45.7%。
本次强强联合， 对长安而言， 将加速智能化 技术大规模商业化落地， 对华为而 言， 更加明确 不造车定位 。 对长安而言， 本次深度合作将推动长安智能汽车产业向规模化、 集 约化、 共享化发展， 提升汽车产业链、 供应链韧性， 推动中国汽车产业 链高质量发展， 推动核心技术突破引领，推动中国汽车品牌迈向世界一流。
对华为而言 ， 华为将智能驾驶部门 独立并开放股权给下游 车企， 更加明确了不造车的定位， 类似于中国博世。 自 2019 年成立以来， 华为汽车业务每年研发投入超 100 亿元， 2022 年华为车 BU 营收 20.77 亿元， 占华为总营收的比例为 0.3%， 华为在汽车业务上还有非常大的增长空间。
目前智能汽车以合作（ 华为系） 和自 研（ 小鹏、 特斯拉） 两派模式为主。 当前， 汽车产业的话语权竞争已从新能源转 向了智能化， 华为在自动驾驶、 智能座舱、 车联网等 领域进行了大量的研发和技术积累， 部分车企选择与华为合作， 提升智能化竞争力， 目前已有北汽、 奇瑞、 江淮、长安、 赛力斯等车企与华为绑 定及合作， 华为也将持续围绕鸿蒙智行，与车企一起， 在技术创新、 产 品定义、 质量管控、 渠道销售、 品牌营销等领域加速合作。
对比特斯拉， 从三电系统到底盘的软硬件开发架构、 车载中央计算平台、 AI 芯片到操作系统、 应用软件都是纯自研模式， 小鹏汽车也同样的选择了自研模式， 数据和算法形成一个完整的闭环， 完成自动驾驶全部环节的开发， 是首个让高阶智能辅助驾驶在城市场景中量产落地的汽车品牌。
投资建议：
本次合作， 与华为合作方有望受益， 推荐长安汽车、 江淮汽车、 赛力斯。
风险提示：
1、 华为智能汽车零部件销售不及预期， 相关合作车企销量不及预期的风险。 2、 自动驾驶面临法律、 责任划分的不确定的风险。 3、 汽车销量不达预期的风险。