乘用车10月月度专题：10月市场火热延续，车展催化年底车市热度不减

（以下内容从国金证券《乘用车10月月度专题：10月市场火热延续，车展催化年底车市热度不减》研报附件原文摘录）
核心观点
乘用车：10月传统消费旺季，乘用车销量再超预期。23年10月批售247.1万，同/环比+11.1%/-0.2%；1-10月累计2048.5万辆，同比+6.8%。10月电车批售88.3万，同/环比+30.1%/+5.7%，渗透率35.7%，同比+4.9pct；1-10月累计680万，同比+35.5%；累计渗透率33.2%。
出口：继续维持火热。10月乘用车出口39.1万辆（含整车及CKD），同/环比+58.9%/+9.5%，1-10月累计292.3万辆，同比+70.7%。电车出口11.2万辆，同/环比+8.7%/+23.1%；其中纯电动占比新能源出口的90.3%，A0+A00级纯电动出口占新能源出口的41%，是出口的主力。目前国内车企价格&技术优势兼备，随着海外布局完善，出海潜能兑现，持续看好23年汽车出口维持强势。出海2.0时代自主电车引领非中美欧国家电动化进程，电车出口渗透率有望不断扩大。
车企：（1）比亚迪：10月销售30.2万辆，同/环比+38.8/+5%，1-10月累计销售237.5万辆，同比+70.4%，国内电车龙头依旧保持强势。Q3营收1621.51亿元，同/环比+38.5%/+15.9%；归母净利润104.13亿元，同/环比+82.2%/+52.6%。（2）理想：10月交付40422辆，同/环比+212.7%/+3.3%。1-10月累计28.5万辆，同比+193.5%，产品矩阵完善，Q4有望月销5万。Q3实现营收346.8亿元，同比+271.2%，归母净利润28.23亿元，同比大幅转正，增加44.63亿元。（3）零跑：10月交付18202辆，同/环比+159.1%/+15.2%。1-10月累计10.7万，同比+13.1%。Q3营收56.5亿元，同比+31.9%。单季毛利率1.2%，迎来首次转正。
新车型：市场智能化持续。1）智己LS6正式上市，配备IMAD智驾并将于明年开通，市场表现火热；2）理想MEGA10月官图发布，11月亮相广州车展，理想旗舰MPV市场热度极高；3）小鹏科技日小鹏X9亮相，广州车展该车正式发布并开启预售，售价38.8万元超预期。4）极越01上市，配备百度Apollo智能驾驶。
投资建议
持续推荐低成本&创新龙头和国产替代两大方向：全球看，拥有强成本优势的龙头是宁德时代、恩捷股份等；拥有行业创新引领能力的是特斯拉和宁德时代。从空间和兑现度看，优先关注机器人、复合集流体赛道。看好T引领板块“机器人含量”提升，核心标的是跟T研发协同的供应商：三花智控和拓普集团等tier1。推荐传感器（mems陀螺仪和力传感器）、丝杠、谐波减速机、电机新技术。关注智能驾驶迈向大模型阶段。特斯拉fsd智驾大模型逐步突破，若下半年v12效果达预期且开放，将成为行业chatgpt时刻。产业链看，关注解决cornercase的4d毫米波、传感器清洗系统、线控执行器方向。作为全球电车创新龙头，随着新车和新产能落地，我们预计4Q23-1Q24，T产业链有望迎来贝塔性爆发行情。复合集流体关注设备+制造环节布局好的标的，今年年底到明年上半年，行业将迎来全面爆发；
国产替代：空间看，关注安全件(主动和被动)、座椅、执行器等方向。关注电池产业链方向的国产替代兑现可能性：高端炭黑、隔膜设备。
风险提示
行业竞争加剧，汽车销量不及预期。