汽车行业行业周报：车市年终冲量表现好于去年，年底新能源渗透率有望突破40%

（以下内容从中国银河《汽车行业行业周报：车市年终冲量表现好于去年，年底新能源渗透率有望突破40%》研报附件原文摘录）
核心观点：
本周观点更新
据乘联会数据， 11 月 1-19 日， 乘用车市场零售 97.4 万辆， 同比+19%,较 上月 同期-6%， 今年 以来 累计 零售 1824.1 万 辆， 同比+4%， 国内 需求保持向上增长态势。 全国乘用车厂商批发 106.4 万辆， 同比+21%， 较上月 同期+7%， 今年 以来 累计 批发 2133.5 万 辆， 同比 +8%， 主要 得益 于出口端高速增长的驱动。 据乘联会预计， 11 月狭义乘用车零售市场约为 208万辆左右， 同比+26%， 环比+2.3%， 新能源零售 82 万辆左右， 同比+36.4%，环比+3.6%， 渗透率约为 39.4%。 今年年终冲量阶段国内市场表现显著好于去年， 行业价格战在一定程 度上对冲了补贴退出对消费者购买成本增加的影响， 助力国内车市消费 潜力继续释放， 销量维持正增。 从经销商角度看， 备货积极性较高， 据中国汽车流通协会调研结果显示， 10 月汽车经销商综合库存系数为 1.70， 环比+1.7%， 厂家对年终市场具备较强信心， 主动补库备战年度销售目标， 预计 12 月车市仍将延续良好表现， 销量有望继续维持正增长。 11 月 17 日广州车展多款自主品牌全新新能源产品亮相， 如理想 MEGA、 小鹏 X9、 极氪 007、 智界 S7、 海狮 07EV、 银河E8、 阿维塔 12、 问界 M9 等， 新能源市场产品供给丰富度进一步提升，考虑到新车交付周期， 预计明 年一季度起， 广州车展新车将陆续进入量产阶段， 更具市场竞争力的新 品的陆续上市有望带动新能源车渗透率进一步 提升， 叠加 现有爆 款产品 问界 M7、 小 鹏 G6、 智 己 LS6 等车 型的持续交付， 预计年底新能源车渗透率有望突破 40%， 并在明年继续保持向上趋势。
周度行情回顾
本周上证综指、 深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为-0.44%、-1.40%、 -0.84%。 汽车板块的涨跌幅为-2.21%， 涨跌幅排行位列 30 个行业中第 25 位， 本周汽车板块行情整体以调整为主。
从分子板块来看， 销售及服务、 商用车、 摩托车及其他、 零部件、乘用车周涨跌幅分别为 1.50%、 0.03%、 -0.24%、 -1.88%、 -3.76%。估值方面,销售及服务、 零部件、 摩托车及其他、 乘用车、 商用车市盈率分别为 41.57x/27.54x/20.49x/19.35x/17.08x。 零部件、 摩托车及其他、乘用车、 商用车、 销售及服务市净率分别为 2.64x/2.18x/2.02x/1.79x/0.89x。
投资建议
整车端推荐广汽集团、 比亚迪、 长安汽车、 长城汽车等； 智能化零部件推荐华域汽车、 伯特利、 德赛西威、 中科创达、 科博达、 均胜电子、星宇股份等； 新能源零部件推荐法拉电子、 中熔电气、 华纬科技、 精锻科技、 拓普集团、 旭升集团等。
风险提示
1、 汽车销量不达预期的风险。 2、 芯片及零部件短缺导致的产业链风险。 3、 原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。