造船系列二：绿色低碳航运转型加速，船舶制造或迎来新爆发

（以下内容从西南证券《造船系列二：绿色低碳航运转型加速，船舶制造或迎来新爆发》研报附件原文摘录）
航运环保政策逐步落地。 若把国际航运视为一个国家， 其二氧化碳排放量将位居世界第六。 国际上， IMO有关测量和提高现有船舶效率的两项法规已于2023年初生效， 欧盟将航运业纳入其主要气候工具—欧盟排放交易体系(EU-ETS） ， 并于2024年1月1日实施， 同时欧盟海运燃料条例（ Fuel EUMaritime） 预计将在2025年1月1日实施。
短期降速、 中长期替换燃料成为应对措施。 对于船东而言减少温室气体的排放有相当的措施， 使用新能源等替代燃料、 采用减少船舶阻力和燃料消耗的船舶设计措施、 减少主机动力需求的动力辅助措施、 提高发动机/容器效率的发动机技术、 碳捕获， 减少废气排放二氧化碳、 航次优化措施， 减少燃料消耗等。
改变船舶燃料， 促进船舶更新换代。 对于全球航运而言， 实现真正的温室气体零排放， 改变船舶使用燃料是必须。 氨、 氢、 甲醇、 天然气等燃料是当前获得最多关注的船用替代能源载体。 而改变船舶燃料有两个基本选择， 一是船舶整个燃料动力系统改造， 另一个就是新造船。
投资策略： 我们认为环保政策下， 燃料的替换是必行， 因此刚性船舶替换需求将进一步支撑船舶制造需求， 同时全球船厂产能收紧， 小于需求， 有限产能下， 船价转为需求定价而非供给定价， 看好中国船厂在新的一轮造船周期中的盈利弹性。 船舶全产业链标的：中国船舶、 中国重工、 中船防务、 苏美达、 中国动力、 亚星锚链、 中国海防。
风险提示： 宏观环境风险、 市场竞争风险、 汇率风险、 客户风险、 成本风险等。