金点策略晨报—每日报告

（以下内容从英大证券《金点策略晨报—每日报告》研报附件原文摘录）
万亿特别国债利好A股，战略性配置区域或来临
一、周二市场综述
周二晨早短信提醒，周一市场没有反抗，继续大幅下行。近期晨报我们反复提醒，市场走弱的主要原因是海外风险的压制以及国内的信心不足。何时才能止跌？应该是要看到美债收益率的见顶回落或者是国内基本面的再次走强，而这可能需要一点时间，仍需等待。从技术上看，可适当参考去年沪指4月2863点及10月2885点这两个阶段的低点。目前指数距离上述两个低点仅有几十点距离，市场如果继续弱势，不排除会去探底附近的位置，而一旦达到此区域，或有技术性的止跌反弹。虽然指数短期出现加速探底，不过，3000点下方空间有限，无需过分恐慌，更多的是保持底线思维以及战略思想。目前A股处于中长期底部区域，市场如果继续走低，可考虑战略性配置。即便不做多，也不能过分看空，耐心等待市场企稳。昨天晚间有个利好消息，汇金出手买入ETF，在A股连续下跌后，中央汇金此刻增持有利于市场信心恢复。
受汇金买入ETF的利好刺激，周二早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后震荡反弹，三大指数均小幅上涨。盘面上看，电商、纺织服装等板块走强，AI概念股展开反弹，房地产板块表现活跃。午后，指数小幅回落后再度震荡回升。盘面上看，券商股大涨拉升指数，题材股也非常活跃，两市呈现普涨格局。
全天看，行业方面，纺织服装、家用轻工、文化传媒、证券、房地产、塑料制品、装修建材、工程咨询、化学制品、燃气、工程建设、装修建材等板块涨幅居前，银行等板块跌幅居前；题材股方面，噪声防治、抗菌面料、数字阅读、新型城镇化、跨境电商、数据确权等题材股涨幅居前，华为欧拉等题材股跌幅居前。
整体上，个股涨多跌少，市场情绪略有回稳，赚钱效应较好，两市成交额8041亿元，截止收盘，上证指数报2962.24点，上涨22.95点，涨幅0.78%，总成交额3399.02亿；深证成指报9483.90点，上涨57.92点，涨幅0.61%，总成交额4641.60亿；创业板指报1880.81点，上涨15.90点，涨幅0.85%，总成交额2117.81亿；科创50指报850.61点，上涨10.47点，涨幅1.25%，总成交额527.44亿。
二、周二盘面点评
一是券商股集体大涨。上周券商股几度拉升护盘，周二券商股再度集体大涨。三季度证券板块先上后下，在“活跃资本市场”的利好刺激下，7月末至8月上旬券商板块连续大涨，之后出现回落。展望后市，我们不悲观，券商板块仍有机会，择机低吸。首先，政策支持。政策大方向是“活跃资本市场”。股票类业务最低结算备付金比例由现行的16%调降至平均接近13%，沪深交易所“允许主板股票、基金等证券的申报数量在100股(份)起的基础上，以1股为单位递增”，证券交易印花税实施减半征收，投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%；其次，估值处于底部区域，有吸引力；最后，流动性上，国内货币依旧宽松。尤其是头部券商与重点特色券商，有望充分享受资本市场发展及政策红利。
二是纺织服装板块大涨。低迷已久的纺织服装板块涨幅居前，板块内多只个股涨停。纺织服装板块的上涨表现受益于多重因素，其中包括行业景气度的提升和出口市场的回暖。9月份数据显示，我国纺织品服装对全球出口达262.0亿美元，同比下降4.8%（以人民币计同比增长0.8%），降幅进一步收窄3.6个百分点。可以看到，复苏趋势延续，相较前几个月回暖明显。另外，一年一度的双11临近，各大电商平台推出众多补贴，不少企业也摩拳擦掌，后续销量的增长可能对纺织服装板块的业绩有一定的提振作用，相关企业股价的上涨，或反映出这种预期。建议重点关注库存良性+业绩确定性高+低估值的男装品牌。
三是房地产板块大涨。自去年四季度以来，随着利好政策持续出台，2023年一季度，在积压需求释放及前期政策效果显现等因素推动下，房地产市场活跃度上升，但进入二季度，回暖态势未能延续，7-8月进一步低迷。2023年1-8月份，商品房销售面积73949万平方米，同比增长-7.10%，商品房销售额78158亿元，同比增长-3.2%，全国房地产开发投资76900亿元，同比增长-8.80％。不过，8月底“认房不认贷”、降低购买首套住房首付比例及贷款利率等重磅政策接连出台，地产销售在四季度有恢复企稳的可能。此前，随着“三条红线”的落地实施，众多中小房地产商退出行业。A股房企批量退市加速出清后，叠加政策刺激，房地产市场有望迎来弱复苏，行业“剩者为王”的现状将持续深化，优秀企业仍有配置价值，四季度有望迎来阶段性反弹行情，可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司。
三、后市大势研判
指数连续下跌后，汇金再次出手救市。不同于此前汇金增持四大行，这次直接购买ETF，对指数的带动作用可能更加的直接和有效。受此利好刺激，周二沪深三大指数集体反弹，板块个股普涨，两市成交额温和放大，市场情绪略有企稳，不过，北向资金还是净流出50亿元。
短期汇金增持四大行以及购买ETF基金，或有助于市场情绪的回升以及市场底的构筑，避免指数继续出现较大下跌，但具体的提振效果如何，“市场底”能否立即确立，还需要看内外部环境的变化，比方说美债收益率的见顶回落或者是国内基本面的再次走强，那时指数可能有更好的表现。不过，汇金的出手至少表明股市目前战略配置的时机已经来临。稳健的投资者，可耐心等待指数企稳后再做具体的定夺。
展望后市，我们维持近期的观点不变，3000点下方空间有限，更多的是保持底线思维以及战略思想。连续调整后，目前的指数表现所隐含的估值水平已经对房地产市场下行及A股市场供需失衡等问题进行了充分的悲观定价。在不出现超预期经济风险的前提下（地产风险→金融风险→经济风险，这个可能性极低），我们认为，目前A股处于中长期底部区域，可考虑战略性配置。即便不做多，也不能过分看空。选择坚守，静待花开。当然，只限于绩优的好股票，即使是短期股价被错杀，最终也能重新涨回。
昨晚有个好消息，新华社消息称，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。此次增发特别国债的目的是，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。受此利好消息影响，富时A50中国指数期货大涨近2%，美中概股集体走高，纳斯达克中国金龙指数涨近4%。预计今天A股有望延续昨天的反弹行情。另外，预计全年水利建设投资有望维持稳健增长，水利管网、施工和防水等细分行业有望受益。城市综合管网方面，从政府的角度，城市综合管网是智慧城市建设的基础，综合管网建设将拉动有效投资，提升土地利用效率，管道制造、仪表测量、信息集成等领域的上市公司将受益。