建筑材料行业周观点：水泥延续小幅上涨，10月产量同比仍下滑

（以下内容从万联证券《建筑材料行业周观点：水泥延续小幅上涨，10月产量同比仍下滑》研报附件原文摘录）
行业核心观点：
（1）水泥，上周全国水泥价格涨幅收窄，供给端，北方区域逐步进入供暖错峰生产阶段，云南窑磨停产增加；需求端，水泥磨机开工负荷同比明显下降。下周水泥价格预计涨跌互现，可能会有小幅回调；（2）浮法玻璃：上周浮法玻璃厂家去库意向较强，玻璃价格延续下跌趋势，库存环比下降，同时，纯碱动力煤价格回涨，浮法玻璃毛利水平回落。后续随着北方需求季节性转弱，玻璃价格预计仍将偏弱运行；（3）消费建材：原油价格环比回落，钛白粉等原料价格整体呈现震荡下行趋势。当前地产行业修复进程缓慢对需求端形成压制，仍需持续关注地产修复进程以及国债发行和地方政府专项债提前下达等情况。
投资要点：
上周行情回顾：2023年11月17日当周，申万一级行业建筑材料指数下跌0.51%至4993.98点，沪深300指数下跌0.51%至3568.07点，板块表现同步于大市。2023年以来，建筑材料行业下跌17.22%，沪深300指数下跌7.84%，板块表现弱于大市。
水泥：（1）价格：2023年11月17日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为323.25元/吨，较上周上涨0.18%，同比下降19.25%。全国熟料出厂价格为285.0元/吨，较上周下降6.17%，同比下降26.45%;水泥煤炭价差为200.85元/吨，较上周下降0.9%，同比下降13.1%。（2）开工负荷：2023年11月16日当周，全国水泥开工负荷为44.5%，较上周下降4.21pct，同比上涨2.13pct
玻璃：（1）浮法玻璃：2023年11月17日当周，5mm浮法玻璃日度均价为1997.88元/吨，与上周相比下降2.47%，同比上涨21.10%。（2）光伏玻璃：2023年11月17日当周，光伏玻璃(3.2mm镀膜)日度出厂均价为27.0元/平方米，与上周持平，同比下降3.57%。
玻纤：2023年11月17日当周，OC中国、内江华原、长海股份缠绕直接纱2400tex玻纤价格分别为3550元/吨(-4.05%）、3300元/吨(+0.00%）、3250元/吨(-2.99%）；OC中国、内江华原、邢台金牛SMC合股纱2400tex玻纤价格分别为4100元/吨(-18.00%）、3800元/吨(+0.00%）、3650元/吨(+0.00%）；OC中国电子纱（G75）玻纤价格为7900元/吨(+0.00%）。
消费建材：2023年11月17日当周，Brent原油期货价格为80.61美元/桶，较上周下降1.01%，同比下降8.00%；WTI原油期货价格为75.89美元/桶，较上周下降1.66%，同比下降5.23%；沥青期货价格为3591.0元/吨，较上周下降1.24%，同比下降4.29%；PVC期货价格为 元/6047 吨，较上周上涨0.07%，同比上涨2.65%；HDPE期货价格为8900元/吨，较上周下降2.20%，同比下降10.10%；PP-R期货价格为8950元/吨，与上周持平，同比下降1.65%；钛白粉价格为16500元/吨，较上周下降0.60%，同比上涨10.00%。
重点公告、新闻：东方雨虹发布股份回购公告，国家统计局公布全国十月水泥产量同比下滑。
风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动、数据统计偏差等。