(以下内容从华安证券《钢铁行业周报:“双焦”上涨支撑钢价,去库进度持续》研报附件原文摘录)
主要观点:
本周沪深300涨跌幅为-0.51%,钢铁板块涨跌幅为+2.39%;子板块中普钢板块涨跌幅为+2.39%,特钢板块涨跌幅为+2.78%,冶钢原料板块涨跌幅为+1.79%。
钢材市场:终端需求回升,去库存加速,市场稳定运行。
需求端:政府加强国债支持重点项目建设,房地产等利好政策频出,制造业投资增速加快,宏观利好市场情绪好转,钢铁需求有所恢复。
成本端:“双焦”价格持续上涨,支撑钢价上涨。
供应端:本周钢厂去库存进度加速,冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹等产量均有提升。
高频数据:
1)钢材价格:Myspic综合钢价指数+1.34%,其中长材、扁平板分别+1.45%、+1.2%。螺纹钢价格为4080元/吨,环比+2%;热轧板卷价格4030元/吨,环比+0.75%。原材料成本:铁矿石价格为952元/吨,环比-0.99%;焦炭价格为2649元/吨,环比+2.04%;焦煤价格为2044.5元/吨,环比+2.28%。
2)产量:冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为82.94(+9.49%)/308.44(+1.67%)/102.97(+1.51%)/145.87(+2.82%)/254.86(+1.55%)万吨。开工率:高炉开工率79.67%,环比-1.34pct;电炉开工率62.82%,环比+0.64pct;高炉产能利用率88.01%,环比-1.22pct;电炉产能利用率57.45%,环比+1.73pct。库存:总社库923.04万吨,环比-2.69%;总厂库413.82万吨,环比-1.36%;螺纹社库368.88万吨,环比-3.08%;螺纹厂库163万吨,环比-4.43%。
投资建议
制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景,钢铁行业盈利逻辑得以重构,钢企在周期轮动中进一步受益,我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间,高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位,建议关注产品结构加速优化的华菱钢铁;不锈钢棒线材及云母提锂龙头永兴材料;冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的甬金股份。
风险提示
原材料价格大幅波动;地产用钢需求大幅下滑;钢材去库存化进程受阻。