汽车行业事项点评：理想汽车Q3点评：Q3营收、净利再创新高，纯电&智能化打开新格局

（以下内容从信达证券《汽车行业事项点评：理想汽车Q3点评：Q3营收、净利再创新高，纯电&智能化打开新格局》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
事件：理想汽车公布23年Q3财报，理想Q3实现交付新车10.5万辆，同比+296.3%；实现营收346.8亿元，同比+271.2%。净利润为28.1亿元。
Q3交付突破10万，营收、净利再创新高。23Q3理想共交付新车10.5万辆，同比+296.3%，Q1-Q3总交付新车24.4万辆。23Q3实现营收346.8亿元，同比+271.2%；Q1-Q3实现营收821.2亿元，同比+197.1%。季度净利润再创新高，Q3实现净利润28.1亿元，Q1-Q3实现净利润总额60.6亿元。单车盈利能力持续加强，Q3单车营收32.99万元，环比-0.12万元；单车毛利/净利分别为7.27/2.68万元，环比+0.06/0.01万元。费用端规模效应持续显现，Q3市场、销售和管理费用率7.3%，同/环比-8.8pct/-0.8pct；研发费用率8.1%，同/环比-11.2pct/-0.4pct。
Q4业绩展望再创单季新高，智能驾驶领先将作为理想核心战略目标。理想预计Q4交付量有望达到12.5万辆至12.8万辆，同比增长169.9%-176.3%，23年总交付有望达到36.9-37.2万辆；营收总额为384.6亿元-393.8亿元，同比增长117.9%-123.1%。Q3理想自动驾驶部门约有900多人，明年规划超过2000人，2025年超过2500人。今年年底，理想计划对所有Max车型用户推送能实现城区NOA的ADMax3.0，同时升级泊车功能；明年上半年推送ADPro3.0版本。
纯电产品线开始发力，MEGA11月17日于广州车展开启预售。李想表示，理想所有纯电动产品将实现充电、空间、造型三大方面突破，充电12min实现续航500km；纯电车型做到同级别车型里空间领先；设计重新定义，采用概念车的造型和理念。首款纯电MPVMEGA于11月17日在广州车展亮相并开启预定，预定开启不到2小时预定量就突破10000辆，MEGA上市发布会将在23年12月举办，24年2月下旬开始交付，售价将在60万元以内。我们认为MEGA凭借尺寸和设计已为理想带来较大品牌流量，随着智能驾驶布局与纯电车型规划逐步推进，理想交付有望持续提升，产业链有望充分受益。
投资建议：理想交付量快速提升，规模效应逐步显现，盈利能力实现持续增长。随着现有产能爬坡与纯电产品矩阵拓展，理想交付与营收有望持续突破；智能化发展有望受益于智能驾驶车队的规模扩张而持续加速。建议关注相关产业链标的：【博俊科技、银轮股份、秦安股份、威迈斯、德赛西威、保隆科技、多利科技、文灿股份、新泉股份、常熟汽饰、中鼎股份、富临精工、华懋科技、敏实集团】等。
风险因素：外部宏观环境的不确定性；原材料涨价风险；新能源汽车市场竞争不断加剧；新车型推出速度低于预期。