每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
宏观：财政或能解释10月经济数据的部分疑惑——10月财政数据分析。当前需要关注地产供需格局改变及地方债务融资转型下，政府性基金全年收入的完成进度。从当前政府性基金完成进度来看，9月和10月份收入均有大幅改善，目前收入进度已高于去年同期。但后续能多大程度完成全年目标存在一定不确定性，主要是往年11和12月份均是土地收入的高峰期，部分原因是因为城投公司为保障收入完成进度会在年底兜底拿地，而在当前对城投平台的转型要求下是否还能补足这部分缺口仍有待观察。按照往年收入进度我们估计今年政府性基金完成进度或许在80%左右，对应欠收金额在1.5万亿左右，但如果城投公司所起的作用减弱，资金缺口可能有所提升。
宏观：经济波澜不惊，等待财政货币的联动——10月经济数据分析。消费回升态势不变。10月份整体消费略超预期，显示居民消费的逐步恢复，但是其内部结构的变化仍然需要观察。10月份非必需品的增速加快，但是可能存在基数效应。房地产销售仍然下滑，居民减少房地产消费后，增加其他消费支出的动作仍然不明显。预计未来消费整体格局可能变化不大，生活必需品消费保持平稳，非必需品消费是否具有持续性需要观察，房地产相关消费疲软。预计4季度消费增速回升至9.2%，全年消费增速7.5%。
通信：通信经济运行边际改善，新兴业务持续拉动。优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望率先预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点。高景气度结合低估值是选股重点方向。建议关注：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），华工科技（000988）等；应用板块：卫星互联网华测导航（300627）、工业物联网映翰通（688080）等；看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。
三一重能(688349.SH)：新投资拓宽业务布局，“双海”战略持续突破。公司是风电整机新锐，技术成本优势突出，盈利能力行业领先，订单量和市占率均在不断提升。我们预计公司2023年/2024年营收分别达157.83亿元/205.76亿元，归母净利润分别达19.15亿元/25.27亿元，EPS分别为1.59元/股、2.10元/股，对应当前股价PE为19.4倍、14.7倍，维持“推荐”评级。