美容护理行业跟踪报告：10月化妆品整体表现平淡，限额以上单位化妆品零售额同比+1.10%

（以下内容从万联证券《美容护理行业跟踪报告：10月化妆品整体表现平淡，限额以上单位化妆品零售额同比+1.10%》研报附件原文摘录）
行业核心观点：
2023年10月，化妆品行业整体表现平淡。10月限额以上单位化妆品零售额同比+1.10%，较8月增幅回落0.50个pct。线上方面，10月淘系/京东/抖音/拼多多平台化妆品（护肤+彩妆）成交额分别为147.63/23.71/144.21/12.02亿元，分别同比-19%/-27%/+83%/-37%。相比9月，淘宝同比跌幅收窄，拼多多、京东同比跌幅扩大，抖音涨幅扩大。重点品牌淘系平台数据：10月大部分品牌表现欠佳，珀莱雅、上海家化、华熙生物、丸美股份、毛戈平旗下部分品牌表现较好。短期来看，10月化妆品行业整体表现平淡，下旬开启了2023年双11活动预售阶段，但整体效果不明显，需求端恢复仍需时间。中长期来看，颜值时代下，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体扩大、人均消费额提升与消费升级仍是行业快速增长的重要驱动力，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆优质标的。
投资要点：
行情回顾：2023年10月（10月1日-10月31日）沪深300下跌3.17%、申万美容护理指数下跌8.16%，申万美容护理指数跑输沪深300指数4.99个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第30；2023年1-10月，沪深300下跌7.73%，申万美容护理指数下跌26.95%，申万美容护理指数跑输沪深300指数19.22个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。
社零数据：10月社零同比增幅扩大，化妆品同比涨幅收窄。2023年10月，社会消费品零售总额同比+7.60%，增速较9月扩大。其中，限额以上单位化妆品类零售额同比+1.10%，较9月增幅回落0.50个pct。10月化妆品行业整体表现平淡，下旬开启了2023年双11活动预售阶段，但整体效果不明显，需求端恢复仍需时间。
电商数据：（1）行业数据：化妆品线上平台表现分化，抖音保持高增。2023年10月，淘系/京东/抖音/拼多多平台化妆品（护肤+彩妆）成交额分别为147.63/23.71/144.21/12.02亿元，分别同比-19%/-27%/+83%/-37%。相比9月，淘宝同比跌幅收窄，拼多多、京东同比跌幅扩大，抖音涨幅扩大。分品类来看，9月淘系平台护肤/彩妆GMV分别同比-21%/-13%；京东护肤/彩妆GMV分别同比-27%/-28%；抖音护肤/彩妆GMV分别同比+67%/+153%；拼多多护肤/彩妆GMV分别同比-43%/-26%。（2）重点品牌淘系平台数据：10月大部分品牌表现欠佳，珀莱雅、上海家化、丸美股份、毛戈平旗下部分品牌表现较好。贝泰妮旗下薇诺娜GMV同比-5%，薇诺娜宝贝表现较差，同比-81%；珀莱雅旗下珀莱雅/彩棠/优资莱/悦芙媞GMV分别同比+37%/+88%/-34%/+20%；华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔/BM肌活分别同比-34%/+65%/-34%/-6%；上海家化旗下玉泽/佰草集/美加净分别同比+24%/+32%/+20%；上美集团旗下韩束/一叶子/红色小象分别同比-37%/-51%/-63%；丸美股份旗下丸美/恋火/春纪分别同比-2%/+181%/-38%；水羊股份旗下御泥坊/小迷糊/大水滴/分别同比-53%/0%/-44%；福瑞达旗下瑷尔博士/颐莲分别同-7%/+22%；毛戈平旗下毛戈平/至爱终生成交额分别同比+53%/-50%；逸仙电商旗下品牌完美日记/小奥汀/完子心选分别同比-43%/-60%/-59%。
风险因素：萝卜投资统计有误及统计不全风险（若与公司官方披露的数据有出入，请以公司官方口径为准）、宏观经济下行风险、市场竞争加剧风险。