每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
宏观：金融高频数据周报：影响10月官方外汇储备的三重因素（20231106-20231110）。中国官方外汇储备规模连续三个月下滑，10月降幅收窄。10月外汇储备规模下滑的三重因素包括：1、美元指数上行；2、美债收益率上行；3、国际收支基本平衡。我们的判断和政策展望：官方外汇储备规模将保持稳定，压力缓解。预计2024年年中美联储将进入降息周期，中美利差倒挂将进一步收窄，推动非储备性质金融账户项目的逆差好转。
家电：盈利如期改善，基金配置力度加大。家电行业景气如期恢复，优质标的受公募基金坚定持有。随着地产端筑底改善和促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加四季度国内外节庆促销来临，助力家电消费活力释放。海外库存逐步去化、人民币兑美元汇率走低、海运费持续回落等利好因素共振，出口改善态势有望延续。当前板块估值依然处于较低位置，安全边际较高。建议关注三条投资主线，一、有望受益于出口改善的白电龙头，推荐美的集团（000333）和海尔智家（600690）；二、有望受益于地产边际改善的厨电，推荐老板电器（002508）；三、国内外节庆促销带动景气回升的清洁电器，推荐石头科技（688169）。
建材：子行业表现分化，消费建材龙头企业韧性较强。四季度为房企交付旺季，竣工端需求有望维持较高水平，促进浮法玻璃、消费建材下游需求的恢复；近期专项债发行提速，基建投资增速有望保持高增速水平，支撑水泥区域市场需求；风电、汽车、电子等新应用领域前景旷阔，后续需求有望改善，玻纤行业短期有望迎来边际修复，长期行业有较大发展空间。建筑材料行业主要关注以下投资方向：（1）消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、兔宝宝。（2）玻璃：推荐高端产品占比提升的旗滨集团、凯盛新能。（3）玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石。（4）水泥：建议关注水泥区域龙头企业华新水泥、上峰水泥。（5）新材料：建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技。
军工：“铸利剑，破长空”，军+民+贸三轮驱动，无人机产业将乘风而起。军用领域，现代战争瞬息万变，无人机系统作为关键的新质新域作战力量和未来战场主角之一，相关装备需求将提速，建议关注军用无人机整机公司中无人机（688297.SH）、航天彩虹（002389.SZ）、航天电子（600879.SH）等，以及核心分系统配套商晶品特装（688084.SH）、光威复材（300699.SZ）等。民用领域，工业无人机下游应用持续爆发，建议关注纵横股份（688070.SH）、华测导航（300627.SZ）等。
德邦科技(688035)：高端电子封装材料行业先锋，IC封装材料高飞远翔。我们预计公司2023-2025年归母净利润为1.25/1.51/1.93亿元，同比增长1.98%/20.68%/27.58%，EPS分别为0.88/1.06/1.36元，当前股价对应2023-2025年PE为60.18x/49.87x/39.09x，首次覆盖给予“推荐”评级。
迪安诊断(300244)：“产品+服务”一体化发展，长期成长空间广阔。公司是国内头部第三方医学检验服务提供商，“产品+服务”一体化发展，随着全国布局完善、运营效率持续增高、特检占比持续提升，常规业务有望长期保持高速增长。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为7.67/11.98/15.96亿元，同比-46.55%、+56.35%、+33.17%，EPS分别为1.22/1.91/2.55元，当前股价对应2023-2025年PE为20/13/10倍，维持“推荐”评级。