有色金属行业周报：美联储表态偏鹰金价承压，关注磁材板块需求修复

（以下内容从华安证券《有色金属行业周报：美联储表态偏鹰金价承压，关注磁材板块需求修复》研报附件原文摘录）
主要观点：
本周有色金属跑输沪深300，涨幅为-0.79%。同期上证指数涨幅为0.27%，收报于3038.97点；深证成指涨幅为1.27%，收报于9978.54点；沪深300涨幅为0.07%，收报于3586.49点。
基本金属
基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铜、铝、镍周同比下跌1.64%、1.57%、5.52%，LME锌、铅、锡同比上涨1.79%、0.35%、0.49%。国内期货市场锌、锡周同比上涨1.00%、0.76%，铜、铝、铅、镍周同比下跌0.75%、0.49%、0.69%、1.79%。铜：本周进口铜精矿TC价格持续走跌至85.5美元/吨，由于融资成本高企以及第三季度TC/RC上涨，冶炼企业库存将维持在较低水平并且推迟购买，市场主要交易11/12月船期货物。海外方面，智利国家铜业委员会(Cochilco)的数据显示，9月份，智利最大铜矿山生产出现分化，国家铜业公司(Codelco)表现不佳。Cochilco的数据显示，9月份，智利铜产量为44.4万吨，同比增长2.2%。前三季度，智利铜产量累计为382.68万吨，同比下降1.9%。库存方面，SHEF铜库存约为3.48万吨，周同比下跌13.99%。铝：供给端，本周内蒙古地区继续释放新投产产能，后续将继续稳定投产直到计划投产的产能全部释放完毕。云南地区继续减产，幅度较大，但该地区电解铝企业认为后续减产政策或有变化，因此减产速度不及预期，截至目前，云南地区电解铝行业受影响产能达到40.5万吨，云南地区电解铝企业开工率回落至83.15%。截至目前，电解铝行业开工产能4260.40万吨，较上周减少37.5万吨。需求端，电解铝企业增加铝水减少铝锭铸锭量导致部分下游加工企业减产运行，也有部分企由于订单不足减少产量。库存方面，本周LME铝库存有所上升，目前LME铝库存在48.18万吨，较上周增加1.31万吨。前期铝锭社会库存继续累库，随着后续下游逐渐复产，铝锭社会库存转为去库，库存变化较大的地区主要是华东地区。随着前期转运以及进口的铝锭逐渐进入华东仓储，华东铝锭库存增加，目前接货商看跌后市采购意愿下降，因此整体华东地区库存较上周继续增加。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。
新能源金属
本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至上周五，长江现货钴价为26.40万元/吨，同比下跌1.86%。氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为4.85万元/吨、3.73万元/吨、16.00万元/吨，周同比小幅下跌。供应方面，周内电解钴下游市场对合金的需求略显消极，且场内多以消耗库存为主；钴盐价格持续上探，但实际成交不足。库存方面，本周大多数冶炼厂回归正常生产状态，消耗一定钴原料，整体上库存减少。锂：本周锂盐价格持续下行。截至上周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为16.60万元/吨和31.24万元/吨，碳酸锂周同比下跌2.06%，氢氧化锂周同比下跌10.33%。锂盐大厂交付长协订单，散单外售量有限，考虑成本等因素，降价低出意愿偏低。由于库存水平相对偏高，下游需求持续不足，短期内供需矛盾增加。本周工碳及电碳价差持续缩小，市场对工碳询货量保持，整体需求跟进多好于电碳。但从市场整体来看，需求较为疲软，下游正极材料单客供订单量较大，整体采购意愿偏低，为控制成本压力，降低原料备货量，且压价情绪持续。建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。
贵金属
本周贵金属价格普遍上行。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1940.4美元/盎司，周同比下跌2.98%；伦敦现货黄金为1941.7美元/盎司，周同比下跌2.65%。白银：COMEX白银价格为22.30美元/盎司，周同比下跌4.46%；伦敦现货白银价格为22.50美元/盎司，周同比下跌0.64%。周内金银价格先扬后抑。美联储加息靴子落地后，市场从会后声明中解读出未来加息可能性降低的信号，COMEX金银主力分别上行至2011.9和23.415美元/盎司。后市展望，一方面，因美联储对于通胀率能否压制回到核心目标内仍充满怀疑，在未明确排除进一步加息可能性的同时依旧强调需要保持高利率水平相当长一段时间，在此预期的限制下，金银价格上方的压力仍未清除。另一方面，避险买盘支撑减弱，金银价格持续上涨动力不足。下周迎来欧美10月通胀数据，市场将依此进一步判断美联储的货币政策路径。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。
风险提示
需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。