科学仪器行业双周谈第九期：科学仪器厂商三季报全梳理，需求承压之下投入加码看好远期增长

（以下内容从开源证券《科学仪器行业双周谈第九期：科学仪器厂商三季报全梳理，需求承压之下投入加码看好远期增长》研报附件原文摘录）
海内外仪器公司三季报整体承压，国产厂商逆势增加投入修炼“内功”
外资龙头作为行业标杆，其业绩反映出生命科学仪器、通信测试领域三季度对比上半年普遍偏弱，且未来短期仍然大概率承压，不过赛默飞、丹纳赫的分析仪器业务仍然维持增长；是德科技业绩体现常规通信以外的电子测量需求仍然表现较好。A 股方面， 2023 前三季度科学仪器板块营业收入达 180 亿元，小幅增长 3.3%；归母净利润达 16.47 亿元，下滑 4.8%； Q3 单季度方面， 实现营收 63.4 亿元（+4.4%），归母净利润 5.1 亿元（-16.7%）； 行业毛利率上升至 41%。分赛道来看， 电池测试领域扣非净利增长 82%， 生命科学毛利及研发投入齐升， 电子测量多家公司业绩“强者恒强”； 细分赛道亮点以及下行期客户研发需求不减带动仪器需求，驱动 2023Q1-Q3 有 1/3 的公司盈利增速超 30%，且研发、销售费用持续增长，体现科学仪器公司强烈的优化产品竞争力、进一步开拓市场从而逆势修炼“内功”意愿，在当前行业左侧低位，优质公司具备较好潜力和关注价值。
近两周科学仪器板块整体下跌 2.6%， 三季报公布后 PE TTM 稳定在 36.0X
行情表现上， 科学仪器板块近两周（10.16-10.31）整体下跌 2.6%， 当前总市值为 1113 亿元， 小幅下滑； 电子测量近两周普遍下跌，但近一周回升明显； 生命科学下跌 0.5%， 聚光科技领涨（+13.07%）； 电池测试仪器板块下跌 1.4%， 武汉蓝电领涨（+1.36%）。估值方面，当前科学仪器板块 PE TTM 为 36.0X，其中生命科学 PE TTM 为 42.7X； 电子测量 PE TTM 为 41.5X； 电池测试估值相对最低，目前 PE TTM 回落至 25.3X。
专利转化行动方案驱动创新，长三角多点布局科学仪器产业
近期各官方机构发布重点政策： 1）国务院发布《专利转化运用专项行动方案（2023—2025 年）》，将推动一批主攻硬科技、掌握好专利的企业成长壮大，带动研发仪器需求。 2）上海市推动加快合成生物创新策源、打造高端生物制造产业集群，将带动生命科学研发投入。 3）市场监管总局发布《关于全面深化长三角计量一体化发展的意见》，致力于在电化学、光学测量、色谱仪、质谱仪、流量计等领域培育一批具有核心技术和竞争力的高端仪器仪表品牌。
莱伯泰科投资 GC-MS 和 ICP-OES， 1-9 月国内仪器仪表营收近 7000 亿元
公司经营管理相关公告： 海能技术持有 G.A.S.公司股份提升至 93%； 莱伯泰科募集结余资金投资新项目，对 GC-MS 仪器及相关前处理联用系统项目投入 5000万元，对 ICP-OES 项目投入 2000 万元。 资本市场相关公告： 阿为特北交所上市，网上获配比例为 0.15%； 博迅生物、中科美菱延长大股东锁定期等。 新闻方面：1-9 月份全国规模以上仪器仪表制造企业营收近 7000 亿元，利润增长 5.2%；江苏省首次在国内采用“揭榜挂帅”方式，推进高校院所与企业加强国产科学仪器供需合作； 丹纳赫宣布完成其环境业务拆分，成立独立上市公司 Veralto 并在纽交所上市。 一级市场方面， 临床质谱厂商科益生物近期获得 A 轮 5000 万元融资。
风险提示： 下游需求下行、行业政策变化、自主替代不及预期等