中国能源市场周报：新能源汽车维持高景气度，风机中标价格环比回升

（以下内容从海通国际《中国能源市场周报：新能源汽车维持高景气度，风机中标价格环比回升》研报附件原文摘录）
核心观点：
全国近5成区域11月峰谷价差同比增长。近期各省市11月代理购电价格陆续发布，广东、湖南、湖北、上海分别为0.530/0.5/0.48/0.428元/kWh，月环比-0.6%/+1.8%/-0.6%/+2.4%。以工商业两部制35千伏代理购电价格为标准进行统计，全国有13个省市峰谷价差超过0.7元/kWh，其中山东峰谷价差最大，为0.95元/kWh。近5成区域11月峰谷价差同比增长，山东峰谷价差同比增长为66.87%，江西峰谷价差同比增长60.82%。
本周光伏硅料价格明显下跌。根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，本周单晶致密料成交价格在6.60-7.00万元/吨，成交均价为6.79万元/吨，较两周前市场价格下降15.23%；N型料成交价格在7.00-8.00万元/吨，成交均价为7.52万元/吨，较两周前市场价格下降19.23%。在供应方面，多晶硅产量仍有上升趋势，根据SMM数据，10月多晶硅产量预计在14.3万吨，月环比增幅6%，11月份多晶硅产量预计在15万吨，月环比增幅5%，10月多晶硅已经开始供过于求，预计11月供需关系无明显转良。我们认为，硅料交易双方的僵持局面仍在持续发酵，预计11月上旬的成交价博弈将异常激烈，硅料价格恐有再次下跌的趋势。
10月新能源汽车维持高景气度，看好盈利弹性较高的头部电池企业。10月促销活动及政策力度延续，双十一叠加双节假期，促进10月新能源车热度增长。据乘联会预测，10月新能源乘用车厂商批发销量89万辆，同比/环比增长32%/7%。1-10月批发销量为680万辆，同比增长36%。近期，中美关系释放积极信号以及美国加息预期放缓有望促进头部电池企业出海进程加速。考虑锂电企业海外盈利水平较高，我们认为，具备规模及技术优势、海外布局先发优势以及盈利弹性较高的头部电池企业有望受益。风机中标价格环比回升，风电消纳能力维持高位。本周招标平稳推进，招标量环比上周提升33%，风机不含塔筒中标均价为1563元/kW，环比上周提升16.73%，中标价格中枢不断上移，风机企业毛利率有望迎来边际改善。风电1-9月份风电利用率达到97.1%，维持高位，弃风率较低，当前消纳压力不大，产业链上游原材料价格出现小幅上涨，对于利润存在一定侵蚀。
中国LNG市场价格继续上涨。LNG价格受到11月初西北液厂原料气竞拍价格的上涨而上涨，另外随着气候转凉供暖需求不断增加导致推涨心态较强。LNG综合到岸方面，本周期中国LNG到岸价为16.36美元/百万英热，较前一周下跌6.89%。截止2023年10月31日，中国LNG市场价为5045.30元/立方米，较前一周上涨8.30%
投资建议：新能源汽车维持高景气度，看好盈利弹性较高的头部电池企业。风电进入产业链兑现期，重点关注风电零部件企业。
风险提示：新能源政策推进不及预期；电力市场改革不及预期；传统能源商品价格波动剧烈等