今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
先抑后扬宽幅震荡 板块热点切换频繁
周二沪深股指先抑后扬宽幅震荡，股指前市双双低开后呈现窄幅震荡整理走势，午后算力和CPO概念出现异动带领股指逐级震荡回升，但市场追随意愿不强多方进攻力量有所趋缓，全天板块热点切换频繁但整体缺乏持续性。板块热点开始出现分化，其中CPO、算力租赁和光刻机板块表现略显活跃涨幅居前，保险、航空旅游和钢铁锂电板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量0.99万亿重回万亿水平下方，市场活跃度略有下降。
继周一市场在券商板块的带领下出现普涨之后，周二市场整体开始呈现出板块热点分化的特征，全天板块轮番表现但持续性欠佳，尤其缺乏引领人气的主导热点，股指基本呈现出缩量震荡整理的走势。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指破位下挫并创下年内新低，投资者信心尽失仍需时日治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突趋于长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突进入白热化战争状态，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔表示未来仍将维持货币紧缩政策，而经济出乎意料地强劲也使得未来政策将更趋于谨慎，目前并不会考虑未来降息的问题，市场预期美国联邦基金利率将长期处于高位，显示出美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁；全球经济面临下行压力，惠誉下调美国信用评级，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美国通胀高于市场预期引发美债市场剧烈震荡，美元周末出现跳水非美货币出现大幅回升，人民币兑美元汇率波动加大，巴以战争中东局势扑哧迷离，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。