公用事业与环保行业周报：火电业绩修复超预期，煤价持续回落

（以下内容从西南证券《公用事业与环保行业周报：火电业绩修复超预期，煤价持续回落》研报附件原文摘录）
投资要点
23年11月煤电项目核准规模为0.7GW，开工规模为8.9GW。我国23年1-11月累计新增核准、开工和建成投产规模分别为70.3/92.8/61.8GW，其中11月新增核准/开工/投产规模0.7/8.9/1.6GW。本周煤炭价格持续回落，秦皇岛煤最新价格为936元/吨，环比下跌5.1%，展望后市，我们认为煤价在长协煤保障下将保持高位震荡。从需求端看，随着全国大范围降温来袭，冬季耗煤高峰到来，重点电厂库存有望加速消化；另外，由于今年春节时间靠后，冬季煤炭消费高峰期持续时间有望延长。截至10月26日，南方8省动力煤日耗逐渐提升，达182.2万吨，高于去年同期水平。从供给端看，核心产地原煤仍保持低位运行，根据煤炭市场网数据，2023年9月山西/内蒙古/陕西/新疆原煤产量同比分别+5.1%/-3.7%/+1.1%/-3.2%。近期国际煤价小幅下跌，截止10月20日，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价为126.25美元/吨，环比下跌7.8%，理查德RB动力煤现货价为126美元/吨，环比下跌0.4%，欧洲ARA港动力煤现货价为113.5美元/吨。
三季度火电和水电公司业绩修复显著。受益于三季度来水情况改善，水电企业业绩改善尤为显著，长江电力三季度归母净利润环比增加140%；煤炭价格三季度维持下降趋势，但降幅有所收窄，火电企业业绩修复超预期，浙能电力三季度归母净利润环比改善80%。
本周硅片价格下跌，多晶硅料价格下跌，三峡水库水位降低。182mm/150μm单晶硅片价格区间为2.3-.2.55元/片，成交均价为2.4元/片，本周涨跌幅为-5.9%；210mm/150μm单晶硅片价格区间在3.3-3.4元/片，成交均价为3.4元/片，环比下跌1.4%。多晶硅本周价格68元/千克，环比下跌8.1%。2023年11月3日，三峡水库入库流量11000立方米/秒，环比减少18.5%，本周三峡水库入库流量均值为11240立方米/秒；出库流量14400立方米/秒，环比增减少1.4%，本周三峡水库出库流量均值为14460立方米/秒；水库水位173米，环比下降0.8%，本周三峡水库水位均值为173米。
投资策略与重点关注个股：本周煤价继续回落，预计后续延续震荡趋势，建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业：1）火电：国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。
风险提示：煤价上涨风险、产能不达预期风险等。