房地产2023年10月报：“托底”效果相对有限，期待政策进一步加码

（以下内容从招商银行《房地产2023年10月报：“托底”效果相对有限，期待政策进一步加码》研报附件原文摘录）
新一轮强力“救市”政策效果不及预期，未能扭转地产基本面，深度调整的地产仍在探底阶段。根据统计局数据，9月虽然商品房销售单月降幅有所收窄，但累计降幅仍在持续扩大。与此同时，9月国房景气指数为93.44，再创新低。10月中上旬30大中城市同比跌幅较此前收窄，但尚未看到市场明显修复。当下，房企资金压力仍然艰巨，投资和扩张的信心不足，房地产开发投资在今年1-2月较去年10%的降幅改善后一直掉头向下，跌幅逐月扩大，1-9月累计下降9.1%，成为经济的主要拖累项。市场一致预期是，当前国家“托底”房地产决心坚定，若市场持续疲弱，后续仍将有政策“组合拳”陆续落地。
展望来看，尽管四季度基数较低，且后续出台放松政策“组合拳”概率较大，但是地产修复的斜率或仍有限。当前房地产行业恢复的最大障碍依旧是信心和预期，尤其是对于我国经济形势好转及居民收入预期的实质改善。