医药行业周报：持续看好医药底部机会

（以下内容从西南证券《医药行业周报：持续看好医药底部机会》研报附件原文摘录）
投资要点
行情回顾：本周医药生物指数上涨1.67%，跑赢沪深300指数1.06个百分点，行业涨跌幅排名第5。2023年初以来至今，医药行业下降6.11%，跑赢沪深300指数1.31个百分点，行业涨跌幅排名第19。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28倍，相对全部A股溢价率为104.56%(+7.91pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为49.32%(+4.82pp)，相对沪深300溢价率为158.93%(+9.74pp)。医药子行业来看，本周线下药店为涨幅最大子行业，涨幅为5.3%，其次是血液制品，涨幅为4.1%。年初至今表现最好的子行业是血液制品，涨幅为9.3%。
医疗服务、血制品、零售药店等板块2023前三季度业绩表现亮眼。我们选取了330家医药上市公司（包含科创板），2023前三季度收入总额16668亿元（+7.6%）；归母净利润1584亿元（+2.2%）；扣非归母净利润1462亿元（+1.3%），其中2023前三季度收入及利润均实现稳健增长，排名前三的子行业为医疗服务、血制品、零售药店。医疗服务由于疫后行业快速修复，收入和利润端快速增长，规模效应凸显，医疗服务2023前三季度收入465亿元（+21.6%），归母净利润50.8亿元（+83.6%）。血制品2023年需求旺盛，部分产品供给能力强、库存储备丰富的企业业绩端受益明显。前三季度收入总额约为165亿元(+18.4%)，归母净利润总额约43亿元(+18.1%)。零售药店23Q1受流感、疫情反复影响，发烧感冒药、抗原检测盒以及防疫物资的需求量增厚明显，2023前三季度实现收入768.4亿元（+16.9%），归母净利润40.7亿元（+18.7%）。医药行业持仓仍处于低配状态，估值处于历史底部区间，持续看好医药底部机会，重点把握“三条主线”。
本周组合：通化东宝(600867)、甘李药业(603087)、上海莱士(002252)、卫光生物(002880)、普门科技(688389)、京新药业(002020)、贝达药业(300558)、祥生医疗(688358)、海创药业-U(688302)、恩华药业(002262)。
稳健组合：恒瑞医药(600276)、华东医药(000963)、新产业(300832)、爱尔眼科(300015)、华厦眼科(301267)、凯莱英(002821)、太极集团(600129)、华润三九(000999)、大参林（603233）、通策医疗（600763）。
科创板组合：首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、心脉医疗(688016)、澳华内镜(688212)、荣昌生物(688331)、亚虹医药(688176)、迈得医疗(688310)、欧林生物(688319)、百克生物(688276)。
港股组合：和黄医药(0013)、康方生物-B(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、基石药业-B(2616)、瑞尔集团(6639)、诺辉健康(6606)、亚盛医药-B(6855)、先声药业(2096)、科济药业-B(2171)、微创机器人-B(2252)。
风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。