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公用事业行业跟踪周报:绿电进入现货市场节奏再加码,推荐新能源功率预测国能日新

来源:东吴证券 作者:袁理,唐亚辉 2023-11-06 09:17:00
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(以下内容从东吴证券《公用事业行业跟踪周报:绿电进入现货市场节奏再加码,推荐新能源功率预测国能日新》研报附件原文摘录)
本周周观点:1)分布式加配功率预测装置,推荐新能源功率预测国能日新。随着新能源加快进入现货市场+用户侧负荷的拉大,推荐新能源功率预测国能日新和负荷侧管理安科瑞。2023年前三季度,安科瑞实现营业收入8.75亿元,同比增长13.3%;实现归母净利润1.74亿元,同比增长25.5%。2023年前三季度,国能日新实现营业收入3.09亿元,同比增长40.5%;实现归母净利润0.52亿元,同比增长41.9%。2)电力:皖能电力、浙能电力、华能国际等业绩均超预期。多家火电公司发布三季报,三季报在环比同比上均实现大幅增长,业绩超市场预期。2023年前三季度,皖能电力实现营业收入202.11亿元,同比增长4.6%;实现归母净利润13.05亿元,同比增长161.0%。2023年前三季度,浙能电力实现营业收入695.06亿元,同比增长14.2%;实现归母净利润59.62亿元,同比增长1217.3%。2023年前三季度,华能国际实现营业收入1913.22亿元,同比增长4.0%;实现归母净利润125.64亿元,同比增长418.7%。3)欧美气价上涨,带动国内LNG出厂价上涨,关注国内气价上涨带来的盈利能力提升。截至2023/11/3,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸月环比+18.0%/+30.1%/+23.3%/+18.3%/+26.7%至0.9/3.8/4.5/3.5/4.2元/方。欧洲储库基本完成,采暖季带来价格波动。截至2023/11/2,欧洲天然气库存1134TWh(1096亿方),同增73亿方,库容率99.49%,同比+4.5pct。2023年欧洲补库进度提前,目前已基本储库完成;9月底受到采暖季预期影响气价上涨。库存未满&需求强劲,美国天然气价格上涨。截至2023/10/27,美国天然气库存37790亿立方英尺,相比18-22年最大值-4.5%。2023年天然气消费量持续增长,年初至2023/11/1,美国天然气消费量236509亿立方英尺,同比+1.0%。采暖季住宅&商业用气上升,同时电力部门需求仍将较为强劲,导致美国气价上涨。
行业核心数据跟踪:11月电网代购电止跌企稳,多省环比上涨;煤价端,10月呈小幅下滑趋势至925元/吨(截至2023年11月3日);三峡电站水位持续回升。电价:10月底公布11月电网代购电数据,电价端呈现企稳回升态势,进入11月水电预计环比出力下降+冬季供暖需求增加,未来2月电价端预计坚挺。电价端核心关注全国性火电容量电价出台和2024年年度长协电价。煤价:截至2023/11/3,动力煤秦皇岛5500卡平仓价为925元/吨,10月单月动力煤价格回落。天然气:截至2023/11/3,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸周环比+7.0%/-4.9%/-1.9%/+2.9%/-6.7%至0.9/3.8/4.5/3.5/4.2元/方。2023M1-9我国天然气表观消费量达2879亿方,同增7.1%(2022M1-9同减1.4%)。2023年,随我国经济复苏,天然气消费量回归增长。截至2023年10月底,全国共有22%的地级及以上城市进行了居民的顺价,提价幅度为0.21元每方,期待顺价逐步落地。三峡水电站水位:截至2023/11/4,三峡水电站水位为172.84米,同比增长8.07%,随着汛期结束,水电10月环比发电量小幅下降。
投资建议:相关标的:1)新能源功率预测:国能日新;负荷侧运营商:安科瑞、南网能源;2)电力:皖能电力、华能国际、华电国际、长江电力、华能水电、川投能源。3)天然气:九丰能源、蓝天燃气、天壕能源、新奥股份、新天然气;4)天然气储运设备产业链:富瑞特装、致远新能、中集安瑞科等。
风险提示:电力需求超预期下行风险,电改进程中电价下行的可能等





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证券之星估值分析提示皖能电力盈利能力较差,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
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