2023Q3业绩点评：23Q3归母净利+34.2%，盈利维持高增长

（以下内容从华福证券《2023Q3业绩点评：23Q3归母净利+34.2%，盈利维持高增长》研报附件原文摘录）
宏川智慧(002930)
事件： 宏川智慧公布2023Q1-Q3业绩。 公司2023Q3实现营收3.9亿元，同比+16.6%； 实现归母净利8058万元，同比+34.8%； 实现扣非归母净利7671万元，同比+31.0%。 23Q1-Q3公司实现营收11.6亿元，同比+23.8%； 实现归母净利2.4亿元，同比+31.1%，归母净利率20.7%； 实现扣非归母净利2.3亿元，同比+28.3%，扣非归母净利率19.9%。
并购产能业绩兑现，收入利润同比增长。 公司2023Q3实现营收3.9亿元，同比+16.6%；毛利润2.3亿元， 同比+22.8%，毛利率59.5%，同比+3pp， 实现归母净利8058万元，同比+34.8%，归母净利率20.8%，同比+2.8pp； 实现扣非归母净利7671万元，同比+31.0%。 公司2023Q1-Q3公司实现营收11.6亿元，同比+23.8%，毛利润6.9亿元，同比+25.9%，毛利率59.4%，同比+1.0pp； 实现归母净利2.4亿元，同比+31.1%，归母净利率20.7%，同比+1.1pp。 公司营业收入增长明显，主要系公司分别于 2022年4月、 7月、 11月合并龙翔集团、沧州宏川、金联川及2022年6月“港丰石化仓储项目”二期项目投入运营带来的收入增长，收入增速环比23Q2（18.2%）略有下降，主要受下游需求承压影响，开工率不足导致出租率波动。
10月完成资产过户， 23Q4业绩释放可期。 公司10月11日公告显示，公司公告已完成对南通御顺及南通御盛收购项目的资产过户，该项目合计储罐资源61.70万方， 3万吨级码头1座，储罐72座，单罐容积1500-13000万立方米不等； 该项目2021/2022年营业收入1.5亿元/1.4亿元，净利润6074.5/3432.6万元，考虑该项目22年出租率（57.6%）承压，我们参考21年（出租率62.3%）可知，该项目21年平均单季度贡献营业收入3811.2万元，平均单季度贡献利润1518.6万元。
盈利预测与投资建议。 23Q1-Q3业绩显示公司经营在上游需求波动下经营韧性强， 公司储罐业务高壁垒，持续外延并购叠加管理层强整合能力， 考虑公司部分储存业务受需求承压影响，略微调整公司2023/24/25归母为3.2/5.0/6.0亿元（前值3.6/5.0/6.0亿元） ， 维持公司2024年25倍PE，对应目标价27.59元， 维持“买入”。