传媒行业周报系列2023年第44周：游戏、视频双现AI爆款，看好板块反弹机会

（以下内容从华西证券《传媒行业周报系列2023年第44周：游戏、视频双现AI爆款，看好板块反弹机会》研报附件原文摘录）
市场行情回顾
2023 年第 44 周（实际交易日为 2023.10.30-2023.11.3） 上证指数上涨 0.43%，沪深 300 指数上涨 0.61%，创业板指数上涨1.98%。恒生指数上涨 1.53%，恒生互联网指数上涨 2.07%，行业领先恒生指数 0.54pct。 SW 传媒指数上涨 5.13%， 领先创业板指数3.14pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第一位。子行业中影视、 游戏和广电位列前三位，分别为上涨 7.96 %、5.54%和 4.64%。
核心观点
互动游戏爆火，小游戏+AI 陪伴有望成为行业新增长极。 近期，国产真人恋爱影视游戏《完蛋！我被美女包围了》登顶steam 国区畅销榜首.我们认为，刨除宣发等外部因素 ，其成功的要点在于将中式爽文短平快的特征融合日式 GALGAME 的剧情内核，瞄准国内男玩家的情感需求，同时利用接受度更高的真人影像来制作互动画面，极大拓宽受众圈层。 AI 天然具备情感陪伴属性，多模态技术使其能力从文本互动扩大至影视生成，参考微信、抖音小游戏市场规模正逆势高速增长，我们认为 AIGC+开发者工具升级浪潮下，轻量化互动游戏有望为行业带来增量。
“郭德纲说英语”破圈， AI音视频契合UGC创作趋势。 近期，郭德纲说英语相声、特朗普说中文等二创视频快速出圈。在AI 技术加持下，语音翻译不仅能模拟原有声线，还能调整视频中人物口型，使其接近二次翻译后的发声模式。继 AI 孙燕姿（翻唱）、 AI 相机（图片生成）后， AI 郭德纲（视频翻译）出圈，再次将前沿 AI 技术转化为现实爆款，与当下短视频平台 UGC 创作属性、微短剧等轻量化内容的火爆契合，我们看好在 AI 技术的加持下，供给端诞生更多优质内容，复制海外 AI 平台增收、增利曲线。
传媒行业数据
截至 2023 年 11 月 3 日，院线电影排名前三为《拯救嫌疑人》《河边的错误》和《二手杰作》；网播电影排名前三为《最后的真相》《封神第一部:朝歌风云》和《金蛇夫人》；影视剧集排名前三为《为有暗香来》《田耕纪》《莲花楼》；综艺排名前三分别为《花儿与少年丝路季第五季》《奔跑吧第七季》《披荆斩棘第三季》；动漫排名前三分别为《吞噬星空》《完美世界》和《斗破苍穹年番》； iOS 游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《金铲铲之战》和《蛋仔派对》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《崩坏：星穹铁道》和《王者荣耀》。
核心观点
继续推荐游戏行业，板块整体回调后配置性价比高，当前估值处于相对低位，重点关注发力小游戏、有产品储备、有催化的优质公司，叠加港股情绪整体改善，受益标的包括：网易、腾讯、三七互娱。
OpenAI 开发者大会即将召开，我们认为头部科技企业 AI 投资力度将持续，重点推荐关注多模态、数据版权、数字人、数字展示相关标的，受益标的包括风语筑、芒果超媒、捷成股份、中国出版、中文在线。
风险提示
监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。