环保行业跟踪周报：中美举行气候变化会谈，关注清洁能源合作&甲烷减排共识

（以下内容从东吴证券《环保行业跟踪周报：中美举行气候变化会谈，关注清洁能源合作&甲烷减排共识》研报附件原文摘录）
投资要点
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中美举行气候变化会谈，关注清洁能源合作&甲烷减排共识。中美气候变化会谈于11月4日至7日在美国加州举行。双方将围绕推进应对气候变化行动与合作、支持联合国气候变化迪拜大会成功等深入交换意见。会谈需重点关注：1）清洁能源合作：就COP28而言，今年全球气候治理进程要进行第一次“全球盘点”，会制定下一阶段的国家自主贡献目标，地缘政治及季节性因素影响下，不利于全球能源绿色低碳转型，中美是否在减排方面达成共识，对全球向清洁能源方面转型是一个信号。中美清洁能源领域的合作可聚焦清洁能源技术与产品等，推动两国在光伏、风能等清洁能源市场的合作。2）甲烷减排共识：甲烷减排是具有很强共识的气候合作领域。此前中美之间签署了相应合作声明，因而双方可能达成共识。3）损失和损害基金安排：美国等国在气候谈判中打破“共同但有区别责任”原则，让发展中国家也参与基金注资。当前阶段气候合作对于中美关系改善具有重要引领作用，有利于双方形成良好合作氛围。
行业跟踪：1）生物柴油：市场观望情绪持续，地沟油价格下跌当期价差拉大。2023/10/27-2023/11/2生柴均价7675元/吨（环比前一周持平），地沟油均价4993元/吨（环比前一周-7.2%），当期价差2682元/吨（环比前一周+17.0%），考虑一个月库存周期价差为1553元/吨（环比前一周-2.9%）,测算单吨盈利为-282元/吨（环比前一周-23.4%）。2）锂电回收：金属价格微降折扣系数持平，盈利小幅回升。2023/10/30-2023/11/3，三元黑粉折扣系数持平，锂/钴/镍系数分别为73%/73%/73%。截至2023/11/3，碳酸锂16.14万（周环比-3.3%），金属钴26.7万（-1.1%），金属镍14.45万（-1.6%）。根据模型测算单吨废三元毛利-0.89万（+0.06万）。3）电子特气：稀有气体需求弱势价格呈下探趋势，关注特气产品价格调整。2023/10/29-2023/11/04期间，氙气周均价5.44万元/立方米，环比变动-5.35%；氪气周均价600元/立方米，环比变动-4.55%；氖气周均价200元/立方米，与前一周价格持平；氦气价格延续窄幅下探趋势，周均价环比下跌0.32%至1107.14元/瓶。
现金流改善+市场化改革+核心资产盘活价值重估，重申环保3.0时代！高质量发展3.0时代（真实现金流+优质技术驱动），估值体系重塑！1、优质资产价值重估:环保需求刚性稳定。进入运营期后资产负债表优化，现金流改善+定价&支付模式理顺+REITs盘活。【洪城环境】【蓝天燃气】【新奥股份】【九丰能源】。2、高质量发展中的环保独角兽:各产业高质量发展，配套环保需求进阶，产品壁垒铸就龙头地位和持续增长！a、半导体治理：刚需高壁垒，国产化率提升+突破高端制程。b、压滤机：【景津装备】。【美埃科技】。3、双碳持续推进：CCER重启在即，新政强化供给约束，长期碳市场向非电扩容。【高能环境】【仕净科技】【龙净环保】。
最新研究：九丰能源点评：特种气体“资源+乡端”模式再布局，领域拓展至航空、航天特气。华特气体三季报点评：业绩环比持续改善，下游需求复苏日趋明朗。高能环境三季报点评：收入持续增长，核心项目蓄势成长强劲。天壕能源三季报点评：业绩环比高增，期待气量释放。新奥股份三季报点评：剥离煤矿资产聚焦主业，直销气持续高增。盛剑环境三季报点评：收入确认影响单季度表现，订单项目充足成长强劲。蓝天燃气三季报点评：城燃价差修复明显，内生增长稳健。
风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。