三季报业绩点评：A股整体盈利回升，消费TMT业绩表现亮眼

（以下内容从华福证券《三季报业绩点评：A股整体盈利回升，消费TMT业绩表现亮眼》研报附件原文摘录）
数据显示，对比历史同期，当前盈利增速水平相对较低，但从年内趋势来看，今年三季报全A非金融盈利同比较半年报已有所回升。可比口径下，全A非金融三季报营收同比增长0.9%，净利润同比下降1.8%，对比近五年历史同期水平，当前A股整体盈利同比表现稍弱。但从年内趋势来看，从半年报到三季报，全A非金融营收同比由1.61%增长至2.35%，净利润同比由-3.42%增长至-1.79%，A股整体盈利目前已经跨过低点，处于上升趋势。
从宽基指数来看，大部分指数三季报净利润表现优于半年报，再次印证当前A股盈利已有所修复。大部分指数净利润同比表现优于半年报，显示A股盈利在半年报触底后，在三季度已逐渐恢复。
三季报A股ROE较半年报增长明显，ROE的改善主要来自资产周转率的提升。截至2023年3季度末，万得全A的ROE为7.15%，对比半年报涨幅较为明显，接近50%。对ROE进行拆分，我们发现ROE的改善主要来自资产周转率的提升，从半年报到三季报，资产周转率由8.66增长至12.91，涨幅49%。
从行业角度来看，消费与TMT板块整体业绩表现良好，食饮、医药和房地产三季度均实现困境反转。其中，公用事业、计算机在二、三季度同比、环比持续为正，且同比涨幅不断上行，整体盈利持续向好：交通运输、纺织服装同比、环比涨幅增长明显，具备较大的盈利改善弹性：汽车行业同比和环比的涨幅均有小幅改善，增长稳健。从困境反转的角度来看，年内净利润季度环比变动由负转正的行业中，食品饮料与医药三季度净利润同比同样为正，盈利改善最为明显：净利润同比变动由负转正的行业则是房地产。
风险提示：一是经济复苏不及预期，二是业绩不及预期。