今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
高开低走单边调整 市场人气持续回落
周四沪深股指单边震荡调整，股指前市双双高开后略有反复即呈现逐级震荡下行走势，代表人气的创业板和科创指数表现较弱领跌市场，虽然教育传媒和汽车板块表现略显强势，午后跨境电商概念异动快速拉升，但市场做多力量下降响应者寥寥。盘中板块热点继续分化，其中游戏传媒、汽车整车和银行板块表现略显活跃涨幅居前，卫星导航、光伏设备和半导体块整体出现调整，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘均小幅下跌，全天两市成交量0.76万亿继续减少，市场活跃度持续多日下降。
中央金融工作会议召开对资本市场提出了战略性指导意见，但缺乏具体的具体的实施操作细则，因此对市场的短期影响相对有限，近几日成交量不断回落板块热点缺乏持续性，显示出市场投资者的参与意愿整体较弱。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其近期股指再度持续下挫并创年内新低，投资者信心尽失仍需时日治愈恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突趋于长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突进入白热化战争状态，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储货币政策会议决定继续保持利率不变符合市场预期，主席鲍威尔表示未来仍将维持货币紧缩政策，而经济出乎意料地强劲也使得未来政策将更趋于谨慎，目前并不会考虑未来降息的问题。市场预期美国联邦基金利率将长期处于高位，显示出美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁；全球经济面临下行压力，惠誉下调美国信用评级，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美国通胀高于市场预期引发美债市场剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，巴以战争中东局势扑哧迷离，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
从技术面分析，自今年5月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势，市场人气急速回落，8月下旬市场出现连续下跌股指创下年内低点，成交量持续下降市场信心遭受重挫。上周股指在加速下跌创出年内新低后出现逐级回升走势，市场短期低点基本探明股指开始展开一轮震荡上行走势；周一股指延续上周回升势头继续缓步回升，成交量重回万亿上方，但随后股指连续出现上冲乏力震荡整理走势，周四股指更是出现单边下行的走势，而成交量持续递减表明目前市场的人气仍较脆弱有待凝聚和恢复。虽然目前股指收复了短期均线但仍受制于所有周均线的反压，因此我们坚持认为近期股指的回升其超跌技术性反弹的概率较大，由于上档多空分界岭的压力逐步显现因此股指震荡反复的概率较大，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。