汽车行业点评报告：新势力跟踪之10月销量点评：10家新势力合计交付环比+4.2%，表现超预期！

（以下内容从东吴证券《汽车行业点评报告：新势力跟踪之10月销量点评：10家新势力合计交付环比+4.2%，表现超预期！》研报附件原文摘录）
投资要点
10月10家新势力车企整体交付量环比+4.20%。10家新能源乘用车重点车企10月新能源汽车交付量合计49.1万辆，同环比分别+49.62%/+4.20%。其中比亚迪/理想/小鹏/零跑/问界本月交付创历史新高，多数车企交付保持环比稳步提升。
一线新势力车企：1）理想：10月理想共交付新车40,422辆，同环比分别+302.13%/+12.10%。渠道方面，截至2023年10月31日，理想汽车在全国已有372家零售中心，售后维修中心及授权钣喷中心315家。10月理想零售中心单店效能为109辆/家，环比+4.26%。2）小鹏：10月小鹏共交付20,002辆，同环比分别+292.12%/+30.65%。智能化方面，在10月24日小鹏汽车科技日上宣布XNGP的最新量产计划。新车方面，小鹏X9首次实车亮相，首发搭载第五代XOS天玑智能座舱系统。3）蔚来：蔚来10月共交付新车16,074辆，同环比分别+59.80%/+2.77%。补能体系方面，截至10月26日，全国换电站突破2000座，提供超3100万次换电服务。渠道布局方面，截至10月31日，蔚来已在全球布局139家蔚来中心（海外6家）和314家蔚来空间（海外8家）。
其他新势力车企：1）哪吒汽车：10月交付12,085辆，同环比分别-32.92%/-8.52%。新车方面，哪吒X和哪吒GT运动版上市。出海方面，哪吒汽车于印尼正式开售，同与阿联酋战略合作签约。2）零跑汽车：10月实际交付18,202辆，同环比分别+159.07%/+15.20%。战略合作方面，Stellantis集团宣布将投资，成为零跑汽车的重要股东，双方计划组建合资企业，以提升零跑汽车的全球电动车业务。3）广汽埃安：埃安10月终端销量41,503辆，同环比分别+38.05%/-19.56%。新车方面，AIONSMAX正式上市，AIONYPlus潮野版正式开启预售。4）吉利极氪：极氪10月交付13,077辆，同环比分别为+29.23%/+8.50%。战略合作方面，极氪与法国巴黎银行和Arval签署泛欧合作协议，与锦龙汽车集团签署合作协议，宣布进入中国香港、澳门市场。新车方面，极氪001FR正式上市。5）问界：问界系列10月交付12,700辆，同环比分别为+5.67%/+78.25%，问界M7交付10,547辆，单月交付破万。截至10月25日，问界M9预定已突破15,000台。
投资建议：坚定拥抱汽车【AI智能化+出海】两条主线！主线一【拥抱AI+汽车智能化】：战略看多H+A股整车板块！港股整车优选【小鹏+理想+长城】等，A股整车优选【长安汽车+比亚迪+长城/广汽/上汽等】。零部件三条布局思路：1）L3智能化核心受益环节：域控制器（德赛西威+均胜电子+华阳集团+经纬恒润）+线控底盘（耐世特+伯特利+拓普集团）+软件算法/检测（中国汽研等）等。2）华为汽车产业链标的。整车及零部件合作伙伴（长安+赛力斯+江淮+奇瑞/瑞鹄模具）。3）以特斯拉产业链为代表的电动化核心硬件。T链（拓普集团+旭升集团+新泉股份+爱柯迪+岱美股份+嵘泰股份等），一体化/车灯/座椅（文灿股份+星宇股份+继峰股份）。主线二【拥抱汽车出海大时代】：优选技术输出的客车板块（宇通客车+金龙汽车），其次高性价比的重卡板块（中集车辆+中国重汽）+两轮车（雅迪控股/爱玛科技/春风动力）。
风险提示：全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。