行业配置报告（2023年11月）：行业配置策略与ETF组合构建

（以下内容从西南证券《行业配置报告（2023年11月）：行业配置策略与ETF组合构建》研报附件原文摘录）
相似预期差行业轮动模型
最新配置观点： 农林牧渔、电力及公用事业、非银行金融、钢铁、轻工制造、交通运输
上月组合收益表现： 2023 年 10 月，组合月度收益-2.46%，相较于行业等权指数超额收益 0.40%。 10 月行业配置为： 钢铁、纺织服装、银行、家电、商贸零售、有色金属。 其中钢铁贡献超额收益 2.35%， 纺织服装贡献超额收益1.93%， 有色金属贡献超额收益 1.86%。
分析师预期边际变化行业轮动模型
最新配置观点： 汽车、家电、石油石化、食品饮料、传媒、电力及公用事业
上月组合收益表现： 2023 年 10 月，组合月度收益-2.86%，相较于行业等权指数超额收益 0.00%。 9月行业配置为： 石油石化、食品饮料、家电、传媒、汽车、交通运输。 其中食品饮料贡献超额收益 0.19%， 汽车贡献超额收益5.53%， 交通运输贡献超额收益 0.57%。
交易集中度因子行业轮动模型
最新配置观点： 医药、钢铁、消费者服务
上月组合收益表现： 2023 年 10 月，组合月度收益-2.59%，相较于行业等权指数超额收益 0.27%。 10月行业配置为：消费者服务(-8.34%)、钢铁(-0.51%)、综合(1.07%)。
ETF 组合构建
最新 ETF 行业组合配置： 农林牧渔、医药、钢铁、电力及公用事业、食品饮料、传媒
风险提示
本报告结论完全基于公开的历史数据，若未来市场环境发生变化，因子的实际表现可能与本文的结论有所差异，同时可能存在第三方数据提供不准确风险。ETF 组合不构成投资收益的保证或投资建议，基金产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。