(以下内容从中国银河《零售行业周报:关注三季报业绩表现,维持推荐经营稳定向好的优质零售标的》研报附件原文摘录)
本周行业热点: ①商务部消费促进司谈 2023 年 9 月我国消费市场情况,开展活动加快推动促进汽车、家居消费等政策措施落地落细; ②天猫双 11 开局国货美妆抢手,超 20 个品牌预售 1 小时超去年全天,美妆品牌已打响今年双 11的第一枪, 10 月 25 日天猫大美妆公布预售首日美妆行业品牌成绩单,珀莱雅位列首位,前十中的国产品牌还包括薇诺娜(第六名)、夸迪(第十名); ③2023年成都“三新”(新场景、新消费、新成都)生活节启动仪式暨第三批消费新场景发布活动正式启动, 引领时尚潮流和生活方式的新风尚。
行情表现: 本周(2023.10.22-2023.10.27) 商贸零售指数上涨 2.08%,涨幅高于上证指数(1.16%)、沪深 300 指数(1.48%),低于深证成指(2.09%)。
电商及代运营版块: 南极电商营收、净利双降下滑趋势受到正处业务结构调整转型期的影响;凯淳股份和丽人丽妆量价代运营公司第三季度归母净利表现承压; 值得买前三季度归母净利在消费弱趋势下逆势上升, Q4 值得期待。
个护用品板块: 豪悦护理、稳健医疗等公布 2023 年第三季度报告,个护板块总体趋势向好, 伴随 Q4 国内外需求逐步回暖,期待产能逐步释放, 国内供应商、品牌商不断优化材料供给与技术手段,发展自有品牌, 盈利能力有望维稳。
购百板块: 杭州解百、天虹股份、重庆百货和王府井等公司发布 2023 年第三季度报告, 购百行业整体增收趋势显著,同比表现向好, 一方面受上年同期低基数的影响,同时与本报告期各公司不断强化管理以降本增效并全力提升经营能力有关。
化妆品板块: 珀莱雅、上海家化、水羊股份等公司发布 2023 年第三季度报告。化妆品板块整体第三季度表现较好,标的公司普遍营收和归母净利持续增长,Q4 系行业内销售旺季,受“双十一”大促活动催化,营收规模有望持续扩增。
超市版块: 家家悦、中百集团、永辉超市等发布 2023 年第三季度报告,整体而言超市类公司第三季度各项指标环比上升但同比相对承压,期待公司从多维度出发,在原有业务基础上积极拓展新的业务领域并寻找新的增长点。
珠宝首饰板块: 老凤祥、豫园股份、 莱绅通灵等发布 2023 年第三季度报告,黄金珠宝类标的年内坚持线下门店稳步扩张,线上线下全渠道布局, 需求端享受黄金类产品量价齐升的双重利好,规模与盈利能力齐步改善。
推荐标的: 维持全渠道配置的逻辑不变,推荐重点关注零售渠道类天虹股份(002419.SZ )、 王 府 井 (600859.SH )、 永 辉 超 市 (601933.SH )、 家 家 悦(603708.SH)、红旗连锁(002697.SZ)、华致酒行(300755.SZ);以及消费品类的上海家化(600315.SH)、珀莱雅(603605.SH)、贝泰妮(300957.SZ)、水羊股份(300740.SZ)、可靠股份(301009.SZ)、豪悦护理(605009.SH)、稳健医疗(300888.SZ)、百亚股份(003006.SZ)、豫园股份(600655.SH)、周大生(002867.SZ)、老凤祥(600612.SH)、中国黄金(600916.SH)。
风险提示: 市场信心不足的风险;转型进展及效果低于预期的风险。