钢铁行业周报：新一轮“房改”有望支撑中期地产用钢需求

（以下内容从开源证券《钢铁行业周报：新一轮“房改”有望支撑中期地产用钢需求》研报附件原文摘录）
周观点：铁水高位回落，负反馈持续进行
供给端，本周全国高炉开工率82.49%，环比上涨0.15%；铁水产量有所回升。需求端，五大品种消费量966.70万吨，环比下跌0.06%，建筑钢材成交量环比上涨。原料端，本周铁矿石价格上涨，主要原因是铁矿石库存位于低位；双焦价格存在支撑；利润端，螺纹钢吨钢毛利边际改善，热卷、冷轧利润难见改善。库存端，本周钢坯下游类库明显，五大品种虽然社库去化，但是热卷库存已经处于历年最高，去库艰难。我们预计Q4政策端或将多举措并行以推动消费恢复，原料价格高位运行，短期矛盾仍难以规避，钢厂亏损面积扩大，部分停炉检修、部分主动减产，环保限产加码，钢价跌幅有限，看好Q4钢厂盈利修复。
周观察：新一轮“房改”有望支撑中期地产用钢需求
我们预计新一轮“房改”保守提升用钢需求超9000万吨。我们从需求出发测算，此轮“房改”保守带动用钢需求约9265万吨，其中房地产用钢需求约8412万吨，家电用钢需求约252万吨，电梯用钢需求约601万吨，保守的原因是只测算城区人口在300万以上的城市，我们认为随着“房改”的趋势化发展，用钢需求将进一步得到提升。
周跟踪：本周（10.23-10.27）五大品种钢材产量上升，库存持续下降
价格：本周五大品种价格整体上涨，建筑钢材全线上涨。随着后续各地环保限产、钢厂主动减产、“平控”政策落地，整体钢价后续有望持续改善。
供给：本周钢铁企业高炉开工率上升，电弧炉开工率上升，五大品种钢材产量整体上涨，螺纹钢、线材、冷轧、热轧产量环比上升，中厚板产量环比下降。
需求：本周五大品种钢材表观消费整体微降，处于淡季低位，建筑钢材成交量上涨。
库存：本周钢坯总库存持续向上，五大品种总库存环比和同比均下降，整体库存位于历史低位。整体来讲，建筑钢材板块库存同比下降。
原料：本周铁矿石价格下降，主要原因是铁水产量高位回落速率较慢，铁矿石港口库存偏低；焦炭价格环比持平，吨焦盈利水平上涨；废钢价格环比下降。
毛利：本周长流程、短流程螺纹钢、热卷毛利均上涨，冷轧毛利下跌。
风险提示：政策调控不及预期，需求修复不及预期、宏观经济波动等。