原油周报：中东局势持续紧张，国际油价持续高位

（以下内容从东吴证券《原油周报：中东局势持续紧张，国际油价持续高位》研报附件原文摘录）
【油价回顾】 巴以冲突或将再度加剧，尽管尚未蔓延到产油区，但市场焦点已经回转到对经济前景的担忧，这也推动了大宗商品抛售，致国际油价有所下跌。周四(10 月 26 日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2023年 12 月期货结算价每桶 83.21 美元，比前一交易日下跌 2.18 美元，跌幅2.55%，交易区间 82.56-85.59 美元；伦敦洲际交易所 布伦特原油 2023 年 12月期货结算价每桶 87.93 美元，比前一交易日下跌 2.20 美元，跌幅 2.44%，交易区间 87.53-90.4 美元。
【油价观点】 预计 2023 年油价仍然高位运行：供给端：紧张。 能源结构转型背景下，国际石油公司依旧保持谨慎克制的生产节奏，资本开支有限，增产意愿不足；受制裁影响，俄罗斯原油增产能力不足且会一定程度下降；OPEC+供给弹性下降，减产托底油价意愿强烈，沙特控价能力增强；美国原油增产有限，长期存在生产瓶颈，且从 2022 年释放战略原油库存转而进入 2023 年补库周期。 需求端：增长。 今年国内经济恢复，引领全球原油需求增长，海外市场或将担心经济衰退引起原油需求下滑。综合国内外来看，全球原油需求仍保持增长态势。我们认为，油价出现大幅暴跌可能性较小，油价或将持续高位运行。
【原油价格板块】 截止至 2023 年 10 月 27 日当周，布伦特原油期货结算价为 90.48 美元/桶，较上周下降 1.68 美元/桶（环比-1.82%）； WTI 原油期货结算价为 85.54 美元/桶，较上周下降 2.54 美元/桶（环比-2.88%）；俄罗斯Urals 原油现货价为 79.29 美元/桶，较上周下降 2.40 美元/桶（环比-2.94%）；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 84.33 美元/桶，较上周下降 4.26 美元/桶（环比-4.81%）。
【美国原油板块】 1）供给端。截止至 2023 年 10 月 20 日当周，美国原油产量为 1320 万桶/天，与之前一周持平。截止至 2023 年 10 月 27 日当周，美国活跃钻机数量为 504 台，较上周增加 2 台。截止至 2023 年 10 月 20 日当周，美国压裂车队数量为 269 部，较上周增加 6 部。 2）需求端。截止至2023 年 10 月 20 日当周，美国炼厂原油加工量为 1518.9 万桶/天，较之前一周减少 20.7 万桶/天，美国炼厂原油开工率为 85.60%,较之前一周下降0.5pct。 3）原油库存。截止至 2023 年 10 月 20 日当周，美国原油总库存为7.72 亿桶，较之前一周增加 137.2 万桶（环比+0.18%）；商业原油库存为 4.21亿桶，较之前一周增加 137.2 万桶（环比+0.33%）；战略原油库存为 3.51 亿桶，与之前一周持平；库欣地区原油库存为 2122.6 万桶，较之前一周增加21.3 万桶（环比+1.01%）。 4）成品油库存。 截止至 2023 年 10 月 20 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为 22345.7、 1741.5、11208.7、 4176.9 万桶，较之前一周分别+15.6（环比+0.07%）、 +147.1（环比+9.23%）、 -168.6（环比-1.48%）、 -129.2（环比-3.00%）万桶。
【相关上市公司】 中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）、石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。
【风险提示】 1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。 2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。 3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4） OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。 5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。 6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。 7）全球 2050 净零排放政策调整的风险。