人工智能专题研究：算力基座迎来新机遇-交换机

（以下内容从西南证券《人工智能专题研究：算力基座迎来新机遇-交换机》研报附件原文摘录）
核心要点
交换机—用于电光信号转发的网络设备，可以为接入交换机的任意两个网络节点提供独享的电信号通路。从广义上来分析，即在通信系统里实现信息交换功能的设备。交换机按照应用场景分类，可以分为商用交换机和工业交换机；商用交换机按照应用场景分类，又可以分为企业网交换机（SMB交换机）、园区交换机和数据中心交换机。据IDC数据，2022年，全球交换机市场规模为3080亿元，同比增长17%，预测2022-2027年CAGR约为4.6%；中国交换机市场规模为591亿元，同比增长9.5%，预计未来5年增速高于全球增速，稳定在7%-9%。
交换机行业集中度较高，AI催化下高速率交换机占比将持续提升。据IDC数据，思科、华为、新华三等少数几家企业占据绝大部分市场份额，CR5超过70%。思科、博通等近期发布高速率以太网方案应对AI需求，华为、新华三近期也发布了支持800G的数据中心交换机新品，以面对AI智算需求发展。
美国商务部宣布限制向中国出售先进AI芯片，限制英伟达A800和H800等出口。新禁令公布后30天生效，并进一步将更多参与研发AI芯片的中国公司列入清单。以昇腾910B为代表的华为AI算力芯片，技术方面硬件指标逼近英伟达A100/800，生态建设领先，有望在未来独挑大梁。交换机代工厂菲菱科思、共进股份等有望受益于芯片国产替代红利。
相关标的：交换机代工厂商菲菱科思、共进股份等；工业交换机三旺通信、东土科技等。
风险提示：AI应用发展不及预期的风险；上游芯片供应紧缺风险；市场竞争加剧风险等。